Зайдем из далека. Уже больше года многие аналитики и даже чиновники ожидают ослабления рубля $SiU6, а этого не происходит. Но обязательно произойдет, когда большинство перестанет этого ждать. Так вот устроен рынок.
Рассмотрим картину рубля. На 1 графике общее долгосрочное ожидание.С точки зрения широкого контура можно полагать, что рубль начиная с 2022 года вошел в широкий диапазон коррекции, который может продлиться вплоть до 2030 года. Логично, что в горизонте несколько лет рубль ослабнет и высока вероятность, что ослабление будет значительным, по крайней мере возврат к значениям ноября 2024 года.
Денежная масса. Также стоит полагать, что ЦБ в будущем будет снова реализовывать денежную эмиссиию. На графике 3 показан рост денежной массы М2. С января 2022 года по апрель 2026 года денежная масса в России выросла на 102% или 66.6 трлн рублей. С 2022 по 2024 года денежная масса росла интенсивно.
С 2022 по 2023 года прибавив 26% или 17 трлн руб. В 2023 году прибавилось 16 трлн руб, а в 2024 уже 20 трлн. С декабря 2024 по март 2025 была временная пауза.
Кстати в этот же период (февраль 2025) началась интенсивная коррекция российского рынка. {про российский рынок поговорим отдельно}.
С марта 2025 по декабрь 2025 денежная масса выросла еще на 11% или 13 трлн рублей. И с начала 2026 года по апреля 2026 еще на 4 трлн или 3.2%. Допускаем погрешность, так как на этом отрезке были локальные перебалансировки и мы не учитываем все дробные доли. Нас интересует общая картина. И она прямо говорит, что в виду отсутствия экономического роста и расширения рынка сегодняшний курс явно завышенная оценка и несет временный характер. В тоже время не стоит полагать, что доллар/рубль полетит в стратосферу. Но стоит ожидать, что в будущем мы еще увидим серию массированной денежной эмиссии например ближе к 2029 году.
Перед тем, как начать рост. График 2. С марта 2026 по май 2026 формировался нисходящий импульс. С конца мая формируется отскок и при выходе цены выше 72 800 можно ожидать восстановление цены вплоть до 76.
Однако, рост вплоть до 76 выглядит все еще как промежуточная коррекция и после снижение может возобновиться с выходом под 70.
Для более конкретных решений требуется дождаться подтверждения.
Спасибо за внимание. Подписывайтесь и ставьте реакции. Продолжим вести аналитику пары доллар/рубль с вашей поддержкой👍
