Если вы думаете, что фондовый рынок — это изобретение нашего времени, познакомьтесь с VOC. Это была первая компания в истории, которая вышла на IPO.
В конце XVI века торговля специями с Ост-Индией (современная Индонезия) осуществлялась разрозненными группами голландских купцов, создававших так называемые пред-компании. Чрезмерная конкуренция между ними приводила к росту закупочных цен в Азии и падению цен реализации в Европе, что снижало маржинальность операций. В целях стабилизации рынка в 1602 году Генеральные штаты Республики Соединенных провинций инициировали слияние этих групп в единую структуру.
Компании была дарована хартия, предоставлявшая исключительное право на торговлю в бассейне Индийского и Тихого океанов (от мыса Доброй Надежды до Магелланова пролива). VOC получила уникальные для коммерческой организации полномочия:
🔘право заключать международные договоры,
🔘возводить крепости,
🔘содержать регулярную армию и назначать генерал-губернаторов.
Первоначально деятельность компании носила чисто коммерческий характер, однако вскоре перешла в фазу территориального захвата. В 1619 году генерал-губернатор Ян Питерсзоон Кун захватил Джакарту, переименовав её в Батавию. Город стал административным центром азиатской штаб-квартиры VOC.
Стратегия компании заключалась в установлении жесткой монополии на ключевые виды специй: мускатный орех, гвоздику и маис. Для обеспечения контроля над производством на островах Банда местное население подвергалось систематическому притеснению или заменялось подневольным трудом.
👑В середине XVII века VOC достигла пика своего могущества.
*На пике своего могущества в 1637 году капитализация VOC оценивалась примерно в 7,9 триллионов долларов (в пересчете на современные деньги).
Уникальность её бизнес-модели заключалась в создании разветвленной сети факторий внутри самой Азии. Компания не только возила товары в Европу, но и выступала посредником в торговле между Индией (текстиль), Японией (медь и серебро), Китаем (шелк и фарфор) и Сиамом. Это позволяло финансировать закупки специй без необходимости постоянного вывоза драгоценных металлов из Нидерландов. К 1670-м годам компания выплачивала стабильно высокие дивиденды, а её акции стали главным спекулятивным инструментом на Амстердамской бирже.
📈Среднегодовая доходность с 1603 по 1697 год составила 8,69%. К 1671 году портфель из первоначальных 100 гульденов вырос бы до рыночной стоимости в 19238 гульденов (с учетом роста курса акций и накопленных дивидендов).
🔽К началу XVIII века в деятельности VOC наметились признаки стагнации.
Основными факторами упадка стали:
🔘Изменение структуры спроса. Специи перестали быть предметом роскоши первой необходимости; на первый план вышли чай, кофе и текстиль, где конкуренция со стороны британской Ост-Индской компании была значительно выше.
🔘Высокие накладные расходы. Содержание огромного военного флота и колониальной администрации требовало колоссальных затрат, которые перестали покрываться торговой прибылью.
🔘Коррупция. Служащие компании на местах систематически занимались частной торговлей в обход интересов акционеров. Внутренний аудит практически отсутствовал.
🔘Четвертая англо-голландская война (1780–1784). Военные действия парализовали коммуникации между метрополией и колониями, приведя компанию к фактическому банкротству.
💫Ликвидация и наследие.
К 1790-м годам долги VOC составили более 100 миллионов гульденов. После провозглашения Батавской республики в 1795 году управление компанией перешло к государственному комитету. 31 декабря 1799 года хартия VOC была окончательно аннулирована, а все её активы и долговые обязательства перешли в собственность голландского государства.
Мои ссылки: публичный портфель | Смартлаб | Пульс
Если вы инвестируете в Российские акции и облигации, то рекомендую подписаться на мой телеграм канал: https://t.me/liqviid
Там вы увидите новости, аналитику по фондовому рынку, а также мой инвест портфель.