Друзья, привет!

Сегодня разберу циан. Был запрос на эту компанию от вас, мои дорогие подписчики. И, конечно, я с радостью сделаю разбор. А конкретно вопрос касаемо дивидендов. Циан планирует выплатить 104₽ дивов при цене акции 680₽, что равняется примерно 15% див доходности. Вопрос звучал так: не обонкротится ли компания после таких дивов? Если коротко, то ответ: нет, не обанкротится. Но есть интересные моменты.

Для начала стоит понимать, что такой дивиденд - это разовая история. Вот, что написано на сайте самой компании:

"Учитывая объем накопленных денежных средств, низкие капитальные расходы и отсутствие долговой нагрузки, у Компании имеется значительный потенциал для выплаты специального дивиденда в 2025 году, его размер может превысить 100 рублей на акцию." (https://ir.ciangroup.ru/ru/shareholders/dividends/)

Т.е. деньги будут выплачены из прибыли прошлых лет. Я посмотрел доступные отчёты на сайте компании и бросается в глаза тот факт, что они все разные. Разные структуры, разная подача информации, а до 2023 года они вообще были на английском языке. Хммм... А почему они были на иностранном языке? А потому, что ориентировалась компания не на Российского инвестора изначально. В некоторых отчётах за прошлые годы у компании были убытки вместо чистой прибыли. (Откуда же тогда прибыль за прошлые периоды? 🤔)  Ладно, успели поднакопить и подбить отчёты для выхода на биржу. Ок. Так все делают.

Вернёмся к дивиденду. Если дивидендный гэп (ценовой разрыв после даты отсечки) будет равен размеру дивиденда: 680₽-100₽, то закроем этот гэп мы неизвестно когда. Наверно только на следующем специальном дивиденде. Поэтому я не лезу в эту историю. Также у компании слишком короткий срок отношения с миноритарными инвесторами. Кто знает? Позитив технологии тоже обещали продажи х3, а потом ой. Что-то пошло не так.

Касаемо самих отчётов и показателей. Выручка растёт хорошо. Прибыль скачет. Акционерный капитал растёт очень красиво. Но тут тоже есть своё НО! а именно есть вопросы в акционерном капитале: дело в том, что большая его часть состоит из гудвила и нематериальные активы. Что это такое? Простыми словами: оценка стоимости их бренда, прав интеллектуальной собственности и их технологий. Ну грубо говоря: я свой тг канал оцениваю в 1 млрд руб, в а через квартал в 2 млрд руб. В отчетах я могу показать, как мощно и красиво растёт акционерный капитал. Но будет ли это соответствовать действительности?

Выводы:

Дивиденд разовый. Гэп будет закрыт не скоро. Компания не обанкротится после выплаты дивиденда. Дела у компании идут неплохо во всяком случае по отчётам. Я в эту историю не лезу. Для меня важен долгосрочный рост и стабильность. Мне гораздо выгоднее зарабатывать 5 лет по 20%, чем быстренько хапнуть 100%.

Помните: деньги зарабатываются вне биржи! На бирже они приумножаются. Если изначально денег 0₽, то при любом умножении всё равно будет 0₽. Спасибо, что проявляете активность и интерес к моим мыслям. Всех обнял! Не забудьте сегодня поздравить своих сыновей и подписаться на мой канал) Сегодня такой праздник: день сыновей!