Нефтяные котировки в моменте потрогали 120 долларов, чего никто не мог представить еще месяц назад, когда неизбежным казался диапазон 60-70 долларов и опасения, что нефть может уйти даже ниже 60.
Всему виной Ормузский пролив, который перекрыт Ираном. Это крайне важный логистический узел, через который проходила перевалка более 20 млн. баррелей ежедневно. В результате, экспортеры вынуждены снижать или полностью оставлять добычу, поскольку хранилища полны, а вывозить нельзя.
Может цена уйти еще выше? Да, если все затянется. Цены на нефть, добываемую во время войны в Персидском заливе в 1990 году, подскочили на 140% за 3 месяца. Сейчас уровень колебаний всегда больше, так что 160-180$ увидеть можем, при определенном сценарии. Стоит ли бежать покупать нефть или нефтянку? Скорее нет, чем да. Давайте разберем фактическую ситуацию и психологическое отношение к ней.
1. Какие эмоции вызывает рост цен на нефть?
Если вы переживаете, что не купили фьючерсы на нефть или нефтегазовые компании - у меня для вас плохие новости. Вы либо недавно на рынке, либо с вашим психологическим состоянием будет очень тяжело тут зарабатывать. Переживать имеет смысл о том, что можно было предвидеть (дефолты закредитованных эмитентов, падение котировок очень дорогих по мультипликаторам компаний и т.д.). Было ли основание залетать в нефтегаз? Нет. Именно потому, на этом почти никто и не заработал: на момент, когда нефть начала рост, в ней было рекордное за многие годы количество шорт-позиций. Так что большая часть роста, это ликвидации и откупы шортов. Остальные: либо инсайдеры (тут просто надо признать, что у кого-то есть условия, которых нет у вас), либо везунчики (купили без причин, но фортануло на новости). Последним хуже всего: вдохновленные удачей, они в основном заканчивают с многократным обнулением портфеля в попытках повторить на сумме больше.
Я не в восторге от событий, поскольку сделал аллокацию на валюту, на фоне пересмотра бюджетного правила. И именно в момент пересмотра, произошли данные события. Ошибка ли это? Нет, сделка верная, поскольку события предсказать было нельзя. Заходил в валютные облигации, а не фьючи, так что от негативного сценария защитился на этапе принятия решения по входу в позицию. А потому, переживать смысла нет: черные лебеди на то так и называются, спрогнозировать их не выйдет.
2. Что делать с позициями по нефти?
Котировки летают на десятки процентов в день, причем в обе стороны. Если вы хотите торговать brent, примите факт, что вы не влияете на котировки и не можете их предсказать. Технический анализ смысла не имеет, все зависит от политических заявлений и решений. По-сути, это казино. Единственное, на что вы влияете - управление риском: ставить стопы, принимать решение о переносе позиции, выбирать размер сделки и т.д.
Мое управление риском тут: просто не лезть. Иногда ничего не делать, самый верный вариант. Опять же, это сложнее всего удается новичкам, которые не могут пропустить ракету в любую сторону. Если вы открываете топ взлетов/падений дня - это не стратегия, а лудомания.
3. Что делать с позициями по нефтегазовым компаниям?
Urals удвоился в цене, что значительно улучшает экономику компаний. Важно понимать, как долго будут такие цены. Мое мнение, что мы увидим снижение уже в марте, поскольку недовольство политикой Трампа внутри страны растет, а выборы в конгресс приближаются. Трамп может снова стать "хромой уткой", если продолжит текущую политику. Это главная причина, почему заканчивать надо быстро. И при таком сценарии, котировки после роста перейдут к снижению: месяц высоких цен не способен сильно изменить ситуацию.
Т.е. нефтегазу нужна постоянно высокая цена, а значит продолжение конфликта. Других причин для высоких цен нет: на рынке профицит, когда канал открыт. С другой стороны, учитывая, что это Трамп, может случиться что угодно, удивлять он умеет, так что вдруг конфликт затянется. Но вероятность считаю низкой.
Итого, покупка сейчас выглядит сомнительно, но если бумаги уже есть в портфеле - логично их удерживать, пока не выйдет негатив по рынку нефти. Можно пользоваться стопами или закрывать позицию частями, по мере роста.
4. Что с другими компаниями?
Для тех, кто хочет формировать портфель, имеет смысл обратить на другие сектора: отток из них на фоне перекладки в нефтегаз, стал причиной снижения котировок и дает возможность для входа в позицию. Это выглядит более надежным подходом, чем попытка вбежать в нефтегаз на надеждах дальнейшего роста.
#нефть #расту_сбазар
