Новости о подготовке рамочного соглашения между РФ и Украиной усиливают интерес к российскому рынку. Что может вырасти быстрее всего, если геополитическая напряженность начнёт снижаться?
⸻
🔎 Почему рынок может показать ралли
Геополитика остаётся ключевым ограничителем роста российского фонда.
Пример: после новостей о переговорах лидеров РФ и США в августе Индекс МосБиржи вырос на 3% за неделю, а сильнее всего отскочили сектора, которые сильнее других пострадали от санкций:
• транспорт +6,4%
• металлургия и добыча +5%
• нефть и газ +4,3%
Сейчас акции РФ торгуются с дисконтом 30%+ к историческому P/E. Его часть связана с жёсткой ДКП, но значимая доля — с геополитическими рисками. Если напряженность снизится, часть дисконта может быть снята.
Дополнительный драйвер — нефтяной сектор. Сужение дисконта Urals улучшает цены реализации, а снятие внешних ограничений позволит нарастить добычу в рамках соглашений ОПЕК+.
⸻
⭐ Топ-5 акций при смягчении геополитики
Порядок — от меньшего риска к большему.
1. НОВАТЭК — цель 1600 руб. / потенциал +44%
«Позитивный» взгляд.
Компания может быстро масштабировать СПГ-производство при снятии санкций: «Арктик СПГ-2», «Мурманский СПГ», «Обский СПГ».
Санкционные ограничения — главная преграда для запуска уже построенных линий.
⸻
2. Роснефть — цель 670 руб. / потенциал +68%
«Позитивный» взгляд.
Главный драйвер — «Восток Ойл», запуск в 2026 году.
При снятии ограничений возможны:
• продажа долей стратегическим партнёрам
• возврат активов в Германии
• ускорение развития проекта
⸻
3. ЛУКОЙЛ — цель 8200 руб. / потенциал +56%
«Позитивный» взгляд.
Компания попадала под давление из-за риска национализации зарубежных активов.
Если геополитика улучшится:
• давление по продаже активов исчезнет
• дисконты за срочность снизятся
• компания сможет вернуться к дивидендам и корпоративным историям
⸻
4. ВТБ — цель 110 руб. / потенциал +57%
«Позитивный» взгляд.
Банк — один из главных бенефициаров переоценки российских активов.
Смягчение ДКП → рост чистого процентного дохода → укрепление капитала → шанс вернуть дивиденды за 2025 год.
Положительная геополитика также снижает стоимость риска.
⸻
5. РУСАЛ — цель 38 руб. / потенциал +26%
«Нейтральный» взгляд.
Снятие санкций и потепление отношений с США позволят вернуться на премиальный европейский рынок алюминия. Маржинальность компании при этом заметно вырастет.
⸻
🟩 Что даст геополитика рынку облигаций
В случае улучшения фона больше всего выигрывают длинные ОФЗ (10+ лет).
Потенциальная доходность при сценарии снижения ставок:
• ожидаемая ключевая ставка в конце 2027 г.: 8–10%
• доходности длинных выпусков могут опуститься к 11%
📌 В таком сценарии длинные ОФЗ могут дать +38–40% за год (рост цены + купоны + реинвестирование).
Фавориты среди длинных ОФЗ:
• ОФЗ 26247 (погашение 2039 г., YTM 14,4%) — потенциал +38%
• ОФЗ 26248 (2040 г., YTM 14,4%) — потенциал +38%
• ОФЗ 26238 (2038 г., YTM 13,9%) — потенциал +40%
⸻
📌 Итог
Сценарий урегулирования конфликта — один из ключевых потенциальных триггеров для российского рынка.
Больше всех могут выиграть:
• нефтегаз
• металлургия
• банки
• длинные государственные облигации
Рынок остаётся заметно недооценён, и любое снижение геополитического риска может раскрыть этот дисконт.
#расту_сбазар
