Акции заканчивают год очень скромно. Индекс МосБиржи полной доходности (с дивидендами) прибавил за последние 12 месяцев всего 4%. Без учета дивидендов ушел в минус.
Портфель, где я балансирую взаимные веса корзины акций и денежной позиции оказался лучше. Просто потому, что в нем были рубли в РЕПО с ЦК. Так что у PRObonds Акции / Деньги 12,7%. Тоже немного, но хотя бы выше инфляции по Росстату.
Восторженных ожиданий от рынка на нынешний год не было. Всё-таки 21% по ключевой ставке на его начало (и 16% на конец) – так себе условие для фондового роста. Но всё-таки в план-минимум, 10-15%, портфель уложился.
В новом году, видимо, и КС будет пониже, и рост НДС запустит какой-то инфляционный виток. Но ставка всё равно высокая, еще и стоимость кредитов отрывается от нее вверх, что важнее. А инфляция за счет налогов на акции, вероятно, не распространится.
Есть еще, конечно, некий «мирный трэк». И принято его рассматривать как очевидный стимул к росту. По-моему, это упрощение под желаемый итог.
Соответственно, настрой не лучше и не хуже, чем был год назад. Однако если в нынешнем году получилось что-то заработать на весьма тоскливом рынке, то только очевидный обвал этого рынка в году следующем ухудшит положение портфеля. В остальных вариантах результат 2026 должен быть лучше результата 2025. Просто потому, что добавился год положительного опыта.
А если так, за следующие 12 месяцев портфель Акции / Деньги имеет больше шансов составить конкуренцию портфелю ВДО, от которого предыдущие 12 месяцев отставал более чем вдвое.