🔥 Разбор опционной доски: $NVTK
Цена базового актива 1064,6 рубля. До экспирации 15 дней, так что тета уже не просто шепчет, а уверенно кричит. что время тает, и это работает против покупателей. Страйк 1050 наш ATM (подсвечен).
📊 Что нам говорит Улыбка волатильности?
Кривая прям не улыбка, а настороженный оскал: минимум IV (около 32,5%) приходится на страйки 1050-1100, а дальше волатильность уверенно ползёт вверх в обе стороны: до 107,4% на страйке 750 и до 50,2% на 1300.
Рынок теоретически боится сильного падения сильнее, чем верит в мощный рост. Левое крыло (путы) задрано заметно круче значит, кто-то активно страхуется от обвала или ставит на снижение. Правое крыло тоже не плоское, но рост IV там более плавный, спрос на коллы есть, но он не такой агрессивный.
🎯 Точки безубытка
Покупка волатильности (Long):
ATM Стрэддл (страйк 1050): премия около 36,0 (сумма колл и пут). Чтобы выйти в ноль, актив должен уйти либо выше 1090,6, либо ниже 1018,6. То есть нужен ход примерно на ±3,4%.
Стрэнгл (Put 950, Call 1150): суммарная премия около 11,1. Безубытки 938,9 (вниз) и 1161,1 (вверх). Это уже ±11,8% от текущей цены.
Продажа волатильности (Short):
Короткий стрэддл (ATM 1050): собираем премию ~36,0. Максимальная прибыль сразу в кармане, но риск неограничен. Безубытки те же: 1018,6 и 1090,6. Запас до безубытка около 3,4% в каждую сторону.
Короткий стрэнгл (Put 950, Call 1150): премия ~11,1. Безубытки 938,9 и 1161,1. Здесь запас уже ±11,8% .
💡 Историческая волатильность (HV) 30,12%. Подразумеваемая (IV) на ATM‑страйке около 32,5%. То есть IV чуть выше HV рынок капельку переоценивает будущий риск, и страховка продаётся с запасом.
В таких условиях продажа волатильности (Short) имеет положительное математическое ожидание.
