Инвестор выбрал идею.
Сформировал мнение.
Принял решение.
После этого происходит почти незаметная вещь —
информация начинает фильтроваться.
Человек начинает искать не истину,
а подтверждение своей правоты.
Что на самом деле происходит
Ошибка подтверждения — это когнитивное искажение,
при котором человек обращает внимание только на ту информацию,
которая подтверждает его точку зрения.
На рынке это выглядит так:
- читаются только позитивные прогнозы по активу
- игнорируются негативные отчёты
- любая хорошая новость воспринимается как доказательство
- любая плохая — как временная проблема
Решение уже принято.
Анализ превращается в оправдание.
Где ошибка восприятия
Инвестору кажется, что он собирает информацию.
На самом деле он собирает аргументы в пользу своей позиции.
Это опасно, потому что риск перестаёт оцениваться объективно.
В этот момент инвестор:
— недооценивает негативный сценарий
— увеличивает позицию
— игнорирует изменения в фундаменте
— слишком долго держит ошибочную идею
Что важно инвестору
Специально искать аргументы против своей идеи.
Задавать вопрос: что должно произойти, чтобы я признал, что ошибся?
Периодически пересматривать позицию с нуля.
Сильная инвестиционная идея —
это идея, которая выдерживает критику.
Главная задача инвестора — не быть правым.
Главная задача — не терять капитал из-за своей правоты.
Рынок не наказывает за ошибку.
Он наказывает за нежелание её признать.
Axiom.
