The Economist выпустило материал, который стал мощным подтверждением сигналов, озвученных аналитиками NPBFX еще в октябре. И, если тогда предупреждения могли показаться преждевременными, то теперь картина вырисовывается все более четко: отрасль искусственного интеллекта вступает в опасную фазу, когда триллионные инвестиции сталкиваются с суровой реальностью медленного внедрения.
The Economist констатирует перегрев:
1. На фоне громких планов по вложению $5 трлн в ИИ, реальное использование технологий бизнесом застряло на уровне 10-12%. Компании не видят быстрой отдачи от пилотных проектов.
2. Для окупаемости таких гигантских вливаний годовые доходы от ИИ должны взлететь с текущих $50 млрд до $650 млрд. Пока траектория роста не указывает на достижение этой цели в обозримом будущем.
3. Бизнес упирается не только в технологические барьеры, но и в человеческий фактор: сотрудники сопротивляются внедрению непроверенных инструментов, а расчеты возврата на инвестиции (ROI) оказываются неубедительными.
Эти данные идеально ложатся в прогноз NPBFX, который предрекал повторение сценария «пузыря доткомов», red флагами были завышенные ожидания, спекулятивные инвестиции и последующий резкий спад, когда рынок потребует реальных финансовых результатов, а не только технологического потенциала. Анализ инфополя в ноябре показал наличие новых тревожных сигналов. Корпоративные отчеты крупных tech-гигантов, несмотря на рост выручки, показали, что расходы на ИИ-инфраструктуру и R&D начали съедать маржу, что вызвало коррекцию на фондовом рынке. Ужесточается регуляторная повестка. В ЕС, США и Китае были анонсированы новые пакеты законов, ограничивающие применение ИИ в ряде сфер. Это создает дополнительные барьеры для быстрой монетизации.
Появились первые банкротства среди стартапов, ориентированных исключительно на генеративный ИИ. Им не удалось найти устойчивую бизнес-модель и перейти от пилотных проектов к массовым продажам.
Какое будущее ждет отрасль ИИ? Три вероятных сценария
Учитывая накопленные риски, можно спрогнозировать несколько вариантов развития событий.
1. Сценарий «Мягкой посадки» (Наиболее вероятен).
Инвестиционная лихорадка постепенно сойдет на нет. Крупные игроки (Microsoft, Google, Nvidia) консолидируют рынок, поглощая перспективные стартапы. Бизнес научится точечно и эффективно внедрять ИИ, где он дает быстрый эффект (автоматизация рутины, анализ данных). Рост будет медленнее и дороже, чем ожидалось, но пузырь сдуется постепенно, без глобального кризиса.
2. Сценарий «Коррекции и перезагрузки» (Вероятность средняя).
В 2026-2027 годах нас ждет волна обесценивания активов, связанных с ИИ. Инвесторы, разочаровавшись в быстрых результатах, начнут массово выводить капиталы. Это приведет к падению акций tech-компаний и «зиме» для ИИ-стартапов. Однако это же даст отрасли шанс на перезагрузку: выживут только самые жизнеспособные проекты с понятной монетизацией.
3. Сценарий «Прорыва» (Наименее вероятен в краткосрочной перспективе).
Возможно появление «убийственного приложения» — технологии или продукта на основе ИИ, который радикально изменит целую отрасль (например, медицину или энергетику) и принесет сотни миллиардов долларов дохода. Это мгновенно оправдает все инвестиции и разгонит новый виток роста. Однако пока таких прорывов, способных мгновенно изменить макроэкономическую картину, не видно.
Прогноз аналитиков NPBFX оказался пророческим. Мы наблюдаем нарастания парадокса ИИ - чем больше денег вливается в технологии, тем выше риск того, что они не успеют окупиться из-за медленной готовности бизнеса и общества к их принятию.