Книгу читаю сейчас Алана Гринспена «Капитализм в Америке: история». В книге описывается интересный момент, как вели себя финансовые рынки во время и после гражданской войны Юга с Севером. Очень много схожих моментов с СВО, решил поделиться с вами мыслями от прочтения книги.
1. У Севера было много людей и технологии, но финансирование было затруднено и внешние рынки заимствований для них были закрыты (РФ аналогия санкции и скоро тоже будет с деньгами бюджета)
2. У Юга было достаточно денег (Украине достаточно дают Европа и Штаты), но было недостаточно людей (юг был населен больше рабами)
3. Юг для финансирования выпустил долг под залог хлопка (Европа для Украины выпускает долг под залог замороженных денег РФ)
4. Север вынужден был выпускать гос долг (greenbacks) для финансирования войны (Сейчас минфин активно размещает ОФЗ, на следующий год в планах эмиссия 2,5 трлн руб).
Отрыв бумажных денег от золота greenback не конвертировались. В нашем случае потеря конвертируемости рубля.
В результате гражданской войны в США:
Инфляция составляла 10–15% в год (из-за эмиссии greenbacks). На пике военных расходов инфляция достигала более 20% годовых. Понадобилось 8 лет на восстановление инфляции на уровень до военного времени. После завершения гражданской войны «greenbacks» обесценились и торговались с дисконтом 35-40% Экономика Юга и Севера оказались в руинах, возникла дефляция и быстрый рост индустриализации. (В нашем случае очень вероятен поворот к индустриализации», импортозамещение, госкапитализм).
За счет возникновения огромного рынка greenbacks у США выросла индустрия Уолл-стрит.
Что можно ожидать для России (по аналогии с США)
Рост роли госдолга. Российские ОФЗ будут ключевым инструментом — «greenbacks XXI века».
Потенциал инфляции. Если расходы не будут сбалансированы налогами, рубль ждёт обесценивание.
Переход к мобилизационной модели экономики. Рост госплана, приоритет ВПК и инфраструктуры.
После конфликта — реформа. США после войны сделали жёсткий возврат к золоту → в России после СВО вероятен жёсткий курс на стабилизацию: налоговая реформа, контроль расходов, может быть новый этап приватизации.
Фондовый рынок «для своих». У США родилась и выросла Уолл-стрит, у России — «локализованная биржа» с ограниченным доступом иностранцев. Учитывая последние новости о создании совместно с Китаем депозитария (аналог Евроклир), наш финансовый рынок ждет вливание в обособленную финансовую систему Азиатского региона.
