🏦Свидетелям навеса вкладов посвящается Вслед за ожиданиями по снижению ключевой ставки поехали вниз и ставки по вкладам. Если в начале года можно было разместить деньги выше 22% годовых, причем в крупных банках, то сейчас приходится рассчитывать в лучшем случае на 16%. Причем вклады по высокой ставке размещались в среднем на полгода-год, и если они были открыты в начале года, то как раз сейчас первый из них должны подойти к концу. На этом фоне возникло два мнения, которые базируются на том, что люди не захотят размещать новые вклады под более низкую ставку: первое — деньги пойдут на рынок, второе — деньги со вкладов начнут тратить и начнется новый виток инфляции. 🤷♂️Считаем, что обе версии весьма сомнительны. — Во-первых, вкладчики весьма консервативны сами по себе и если куда и переложат деньги, то разве что в недвижимость. Однако мы считаем, что вклады — это консервативный инструмент сбережения, и люди держат деньги там не заработать, а накопить на что-то, например, на первоначальный взнос по ипотеке или просто на черный день. ❗️К тому же важно смотреть ставку относительно инфляции. Будет инфляция 7% (именно такую мы ждем к концу года), будут и держать вклады под 12%, так как они дают заработать над инфляцией дополнительные 5%. — Во-вторых, деньги на проценты не берутся из воздуха. Чей-то депозит — это чей-то кредит. Т. е. пока условный вкладчик получает 21% годовых, в это же время кто-то платит кредит 30% годовых. По факту происходит переток денег из одного кармана в другой. — В-третьих, нужно открыть структуру индекса потребительских цен (ИПЦ). Для справки, почти 40% там составляют продовольственные товары. Получается, люди ждали проценты по вкладам, чтобы купить лишнюю пачку гречки или десяток яиц? Или, например, медицинские услуги: конечно же, вкладчик ждал год, чтобы вылечить больной зуб. Некоторого оживления можно ожидать в дорогих товарах: автомобилях и вторичной недвижимости, но это не окажет существенного влияния на ИПЦ. — Ну и в-четвертых, товары и услуги сами по себе подорожали. Поэтому на проценты от вклада можно будет купить немногим больше, чем раньше. 👉Подведем итог Так что ожидать, что вкладчики обнесут ближайшую Пятерочку, а на сдачу купят акции, мы бы не стали. А вот некоторого роста потребления за счет более дешевого кредита и роста акций за счет снижения нормы доходности на рынке — вполне. 💬 Согласны ли вы с такими выводами? Делитесь мнением в комментариях.