Что, если я скажу вам, что на российском рынке есть компания, которая за последний квартал увеличила выручку на 40%, не имеет ни копейки долга и при этом щедро платит дивиденды?
Знакомьтесь — MD Medical Group, известная как сеть клиник «Мать и дитя». Это не просто больница, это настоящая медицинская экосистема, построенная за 19 лет из единственного частного роддома в России в империю из 87 клиник и госпиталей в 35 регионах страны.
Пока многие компании борются с высокой ключевой ставкой, MDMG демонстрирует феноменальную операционную динамику. Их история — это мастер-класс по стратегическому росту: от доминирования в нише женского и детского здоровья до мощной диверсификации в хирургию, онкологию и травматологию.
📊 Без компромиссов: Рост, Маржа и Финансовая крепость
Давайте посмотрим на сухие цифры, и они впечатляют. За 9 месяцев 2025 года общая выручка Группы составила 30,9 млрд рублей, прибавив 28.4% к прошлогоднему показателю. Но настоящая магия видна в деталях.
📈 Органический рост против стратегических поглощений по результатам 3 кв 2025
🔹Выручка подскочила на 40.3% г/г, достигнув 11.6 млрд рублей.
🔹Сопоставимая выручка (LFL), которая исключает эффект недавних приобретений, выросла на 16.3%.
🔹Значительную роль сыграло поглощение сети медицинских центров «Эксперт», которая добавила 15.7% к общей выручке за квартал.
🏥 Операционные результаты:
🔹Рост обеспечен реальными людьми и спросом на высокомаржинальные услуги:
🔹Количество визитов в поликлиники выросло в 2.2 раза за квартал, достигнув 1.35 млн.
🔹Средний чек в Москве — 7 000 рублей.
🔹Количество родов выросло на 20.8%, а циклов ЭКО — на 9.2%. Это именно те направления, где компания является безоговорочным лидером.
🔹При небольшом снижении количества койко-дней, число операций взлетело на 48.3%, что говорит о смещении фокуса на более сложные и дорогие медицинские случаи.
💎 Финансовый ров.
🔹Компания работает без заёмного финансирования.
🔹На счетах по состоянию на конец 3 кв. 3.8 млрд рублей наличных.
🔹За первое полугодие 2025 года совет директоров одобрил дивиденды в размере 42 рубля на акцию, что составляет 62% от консолидированной чистой прибыли.
🧭 За счёт чего/кого такие успехи?
Компанией с момента основания управляет её создатель — Марк Курцер, доктор медицинских наук и академик РАН, который владеет 67.9% акций.
Его прямое влияние на стратегию и операционную деятельность — ключевой фактор стабильности.
📈 Основные стратегические векторы
🔹От ведения беременности до родов и сложной хирургии — компания оставляет пациента в своей экосистеме, максимизируя прибыль.
🔹Географическая экспансия. Выручка региональных амбулаторных клиник за 9 месяцев выросла на 69.3%.
🔹Собственный медицинский университет обеспечивает постоянный приток квалифицированных кадров, что является огромным конкурентным преимуществом.
❤️Аналитики «Альфа-Банка» оценивают потенциал роста акций до 1500 рублей в течение 12 месяцев, отмечая, что, несмотря на отличные результаты, бумаги нельзя назвать переоцененными.
✅ Сильные стороны: Лидерство в высокомаржинальных нишах (ЭКО, роды), нулевая долговая нагрузка, мощный органический рост, узнаваемый бренд, грамотная M&A-стратегия.
⚠️ На что обратить внимание: Давление на маржу из-за быстрого расширения и затрат на персонал, зависимость от макросреды и покупательной способности населения.
Для инвестора это акция качества, которую можно рассматривать как для долгосрочного роста, так и для дивидендного дохода. Текущие уровни могут быть хорошей точкой входа на дистанции, особенно с учетом того, что рынок еще не до конца оценил все будущие перспективы компании.
