О том, что из себя представляет экономический цикл я рассказал в прошлый раз https://finbazar.ru/post/519588-chto-takoe-ekonomicheskij-cikl. Теперь рассмотрим, что это дает инвестору. Экономический цикл отражается на фондовом рынке и различные инструменты приносят разную прибыль в зависимости от периода. А изменение ключевой ставки дает нам помимо акций и облигаций с постоянным купоном такие инструменты как: облигации с плавающим купоном (флоатеры) и фонд ликвидности. И исходя из этого инвестору стоит выбирать разные инструменты для получения прибыли исходя из того в каком периоде экономического цикла мы находимся. Рассмотрим, как комбинировать эти инструменты. • Когда экономика находится в состоянии подъема, инфляция и ключевая ставка находятся на низком уровне, повышаем до максимума долю акций в портфеле и растем вместе с рынком. • Как только инфляция начинает расти и появляются предпосылки для того, что ключевая ставка будет повышаться и будет достигнут пик экономического цикла, понижаем долю акций и покупаем краткосрочные облигации (срок погашения до 1 - 2 года) или облигации с плавающим купоном, чтобы защитить портфель от процентного риска (риска роста процентной ставки, которая повлияет на фондовый рынок). • Во время рецессии, когда с ростом инфляции идет и рост ключевой ставки, имеет смысл понизить до минимума количество акций в портфеле, т.к. в этот период они могут давать отрицательную доходность и долю облигаций с постоянным купоном, так как их доходность будет ниже инфляции. А увеличить долю облигаций с плавающим купоном, инвестировать в сырьевые товары или перевести в кэш (фонд ликвидности). • Когда инфляция начнет снижаться, и риторика центрального банка поменяется в сторону снижения ключевой ставки, что говорит о том, что скорее всего дно достигнуто, можно закупаться облигациями с длинным сроком погашения (более 10 лет), так как они достаточно волатильны в условиях изменения ключевой ставки и в моменте могут давать доходность выше акций, но при этом менее рискованны по сравнению с акциями. • Когда уровень инфляции достаточно низкий и центральный банк снижает ключевую ставку, стимулируя рост производства, то есть во время периода оживления, мы уменьшаем долю облигаций и увеличиваем долю акций в портфеле. Вывод: Заработать можно на любом периоде экономического цикла. Для этого нужно четко понимать на каком периоде мы находимся и какие инструменты несут в себе больше потенциала. Так же при ребалансировке портфеля стоит учитывать, что рынок закладывает в цену не только факты, но ожидания изменений и может поменять свое поведение еще до того, как экономический цикл фактически достигнет определенного периода (начнет падать до достижения пика и расти до достижения дна). Всем удачных инвестиций! #экономика #инвестиции
