22 октября США впервые включили Роснефть и Лукойл в «черный список» SDN — самый жесткий тип санкций, до которого дошли руки администрации Трампа. Разберёмся что ждёт теперь Лукойл 👇
Попадание в SDN-список Минфина США означает заморозку всех активов компании в Штатах и запрет на любые сделки для американских организаций. Но главная боль — это вторичные санкции. Любой банк в мире, который проведет транзакцию с Лукойлом, рискует потерять доступ к американской финансовой системе ❌
Вашингтон дал месяц на сворачивание — до 21 ноября. Деньги от сделок можно переводить только на замороженные счета. То есть даже если Лукойл продаст активы, получить эти деньги он сможет только после снятия санкций
На фоне санкций Лукойл заявил, что намерен продать международные активы. Компания присутствует в 11 странах, и речь не о мелких офисах продаж. Вот что может попасть под раздачу:
🇪🇺 В Европе:
- НПЗ Petrotel-Lukoil в Румынии и «Лукойл Нефтохим Бургас» в Болгарии — два крупных завода
- 45% доли в НПЗ Zeeland в Нидерландах
- Сеть из 2456 АЗС в 19 странах мира, включая США и Европу
- Трейдер Litasco со штаб-квартирой в Женеве (хотя торговлю российской нефтью компания перевела на дубайские структуры еще в 2022 году)
🌏 На Ближнем Востоке и в Азии:
- Месторождение «Западная Курна-2» в Ираке с долей 75% — один из флагманских проектов с добычей около 9% всей иракской нефти
- Доли в проектах Шах-Дениз в Азербайджане (20%), Тенгиз в Казахстане (5%), Карачаганак (13,5%)
- 10% в газовом проекте Ghasha в ОАЭ
🌍В Африке и Латинской Америке:
- Проекты в Египте, Камеруне, Нигерии, Гане, Республике Конго
- Блоки в Мексике совместно с итальянской Eni
💲 Стоимость этих активов около $8-9 млрд. Активы в США и ЕС стоят $4,5-5 млрд без учета дисконта, но с учетом срочной продажи их цена может рухнуть до $2-3 млрд
🇧🇬 Самая драматичная история разворачивается в Болгарии. НПЗ в Бургасе — крупнейший на Балканах и крупнейшее промышленное предприятие страны. Там власти приняли закон: любая продажа активов Лукойла должна проходить через спецслужбы и правительство. Премьер Болгарии не исключил введения внешнего управления по образцу Германии, которая таким же образом «отжала» долю «Роснефти» в НПЗ Schwedt
И даже если покупатель найдется, деньги от продажи будут заморожены на специальном счете в болгарском или европейском банке до момента снятия санкций. То есть Лукойл может лишиться актива вообще без компенсации
23 октября Лукойл отменил заседание СД, на котором должны были обсуждаться дивиденды за девять месяцев года
Но паниковать рано. Компания прямо указала, что заседание просто переносится. Схожая ситуация была с финальными дивидендами за 2021 год — выплата была отложена, но в итоге совершена ⏳
Более того, в первом полугодии 2025 года компания выкупила с рынка акций на 654 миллиарда рублей. Квазиказначейский пакет вырос с 2,2% до 15,3%. И теперь Лукойл объявил о погашении до 76 миллионов акций (11% капитала)
Да, первое полугодие 2025-го выдалось тяжелым. Чистая прибыль упала в два раза — до 288 млрд рублей. Выручка сократилась на 17%, до 3,6 трлн рублей. EBITDA снизилась на 38%, до 606 млрд
Роснефть и Газпромнефть уже прошли через санкции в январе 2025-го, и ничего критичного не произошло. Отчетность за первое полугодие у них в тренде других нефтяников 🤷♂️
Наиболее реалистичный сценарий сейчас, что Лукойл полностью выйдет только из активов в США и ЕС 🔒
В Азербайджане, Казахстане и Ираке Лукойл, скорее всего, останется. Проект «Западная Курна-2» критически важен для Ирака (9% всей добычи страны), и власти вряд ли захотят его терять
💡 Самое главное — не стоит ждать краха. Лукойл имеет опыт работы под санкциями. Чистый долг компании вообще отрицательный — минус 232 млрд рублей. Это дает свободу маневра
Вопрос не в том, выживет ли Лукойл — он выживет. Вопрос в том, какую цену за это заплатят акционеры и как долго компании потребуется на перестройку. Судя по всему, 2026 год будет непростым, но опыт других российских нефтяников показывает, что адаптация возможна $LKOH 🤝
👍 — если материал был полезен
📱 Конкурс в соцсети БАЗАР
