Думаю, всем сегодня ленту заполнили новости о корпоративных действиях и проливе в акциях банка.
И в очередной раз доминирующий нарратив – «снова кидок». Но так ли всё плохо на самом деле?
Большинство по моим наблюдениям рассчитывали увидеть пэйаут 30-35%. Получили минимальный – 25%. И в догонку – очередное размытие (никогда не было, и вот опять).
Но в чём отличие этой допки от прошедшей осенью прошлого года?
В том, на что идут средства.
Есть подозрение/ощущение/впечатление, что следствием этих корпоративных действий станет возможность получить аллокацию на финтех-бизнес RWB. Ещё и параметры допки в целом выглядят не так уж враждебно текущим миноритариям - конечно, если может быть выбран не весь объём размещения.
Так что же получают текущие акционеры ВТБ? В целом неплохую доходность при небольшом пэйауте + участие в росте финтех-направления одного из гигантов экономики + возможную синергию двух инфраструктур и клиентских баз.
Может, низкий пэйаут и размытие в настоящий момент стоят перспектив будущего роста бизнеса?
Может, стоит перестать смотреть исключительно на котировку и дивидендную доходность текущего момента, и задуматься о горизонте в n лет? Пусть каждый ответит себе сам.
Про себя скажу, что не участвую в движениях этой бумаги. Более того, в целом скептично отношусь к бизнесу этого банка. Но теперь, как только появятся ещё более конкретные подробности сделки и мы увидим первые результаты этих стратегических решений, я буду готов внимательнее посмотреть на ВТБ.
Ни в коем случае не ИИР.
Думайте только сами и чуть дальше завтрашнего дня.
#втб #допэмиссия