Завершился сезон отчетов — и хотя я не все еще просмотрел, уже можно сделать кое-какие выводы.
К сожалению, у большинства компаний результаты просели — сказались высокие ставки, падение цен на сырье и охлаждение экономики. По факту нас накрыло идеальным штормом — это еще не полноценный кризис, но что-то близкое к тому.
Но некоторые эмитенты сумели нарастить прибыль, что в текущих условиях выглядит настоящим подвигом :) Это говорит не только о грамотном управлении, но и о правильной модели развития, которая даже в кризис дает свои плоды.
Так что же это за компании?
🏦 Сбербанк $SBERP. Ну куда же без этого монстра :) Из-за высоких резервов прибыль выросла лишь на 1%, зато его кредитные портфели вновь перешли к росту (+1,8% и +0,9%). Дно цикла уже пройдено — и все это при очень высокой рентабельности (23%).
За 1 полугодие банк заработал 19,9 рублей на акцию, что дает 6,5% доходности. По итогам года ожидается около 38 рублей (12,5% дох-ти) — неплохо для такой стабильной фишки.
🏦 Т-Технологии. Показал крутые результаты — комиссионные доходы выросли на 57%, а чистая прибыль — сразу на 75%. Отчасти это разовые факторы — переоценка акций Яндекса и спекуляции — но хорошо, что банк умеет с ними работать.
При этом рентабельность слегка упала, но все равно остается высокой — ROE = 26,5%. Во 2 полугодии она превысит 30%, а чистая прибыль (без учета сделки с Яндексом) должна вырасти на 40+%.
📦 Озон $OZON. Еще один рекордсмен — его выручка выросла на 87%, а чистая прибыль впервые вышла в плюс (360 млн. рублей). Виной тому развитие финтеха, который не только сам дает прибыль, но и обеспечивает компанию «бесплатными» деньгами.
Пока клиенты держат деньги на своих счетах, этот вечный двигатель будет работать. Пусть каждый сам решает, насколько надежна эта схема :)
⛏ Полюс $PLZL. Выигрывает от высоких цен на золото — выручка выросла на 35%, а прибыль — на 20%. При этом себестоимость растет еще быстрее (+54%), плюс впереди высокие капитальные затраты.. так что компания рада текущему ослаблению рубля.
📱 Яндекс $YDEX. Вошел во все сферы нашей жизни — поэтому когда его рекламное направление просело, другие отрасли компенсировали эти потери. В итоге по 2 квартале выручка выросла на 33%, а скорректированная прибыль — на 34%.
Но и на этом солнце есть черные пятна. Речь идет о дарении акций, которые идут в качестве бонусов — в 1 квартале их сумма составила 16 миллиардов, а во 2ом — 10 миллиардов. Неужели господин П. наконец насытился? :)
Покупка стабильных компаний — это хорошая идея, которая помогает заработать даже в непростые времена. Вот и портфель из этих бумаг (в равных долях) с начала года вырос на 25%, в то время как индекс Мосбиржи остался на прежних уровнях.
При этом есть высокая вероятность, что эти бумаги и дальше будут лучше рынка :)
****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там вы найдете еще больше материалов по финансам по рынку.
