Т-Технологии отчитались по МСФО за второй квартал. Чистая выручка 216,8 млрд рублей, плюс 27% год к году, за полугодие 414,2 млрд, плюс 26%. Общая выручка 404,7 млрд, плюс 10%. После резервов чистая выручка прибавила 40%, до 175,3 млрд, операционные расходы выросли на 23%, до 109,2 млрд.
🚀 Все оперативные апдейты, отработка этих идей в лайве и разборы, которые не выходят на Базаре, я публикую в своем Telegram-канале Stocknews! Залетай, пока ссылка открыта:
#трейдинг #акцииРФ #фьючерсы #сигналы #базарразбор
Дальше цифры расходятся. Операционная чистая прибыль 52,1 млрд, плюс 25%. Скорректированная EBITDA 101,6 млрд, плюс 33%. Чистая прибыль на акционеров 44,3 млрд, плюс 4%. А прибыль до налогообложения 53,1 млрд, минус 14%, чистая прибыль 39,5 млрд, минус 15%.
Причина в доле Яндекса. Операционную чистую прибыль компания считает без учета этой инвестиции, без неконтролирующих долей участия и без процентных расходов по займам. Во втором квартале переоценка Яндекса вместе с результатом от неконтролирующих долей дала 21,8 млрд рублей против минус 5,7 млрд годом ранее, на акционеров пришлось 6,1 млрд. С этой же переоценкой компания связывает результат сегмента «Прочие».
Банковская часть
Стоимость риска 4,7% против 6,7% год назад и 5,3% в первом квартале. Чистая процентная маржа 11,6% против 10,6%. Доходность кредитного портфеля снизилась до 23,8% с 25,6%. Активы 6,3 трлн, плюс 18%. Кредиты за вычетом резервов 3,5 трлн, плюс 25%. Средства клиентов 4,4 трлн, плюс 11%. Инвестиционный портфель клиентов 2,3 трлн, плюс 29%.
Два места, за которыми буду следить. Неработающие кредиты выросли с 6,5% до 7,3%, резервы покрывают их в 1,3 раза. Достаточность базового капитала 11,8% против 12,7% год назад, общего капитала 12,9% против 14,0%. Компания указывает, что нормативы выполняются с существенным запасом, но оба коэффициента снизились и за год, и за квартал.
Сегменты
Розничное финансирование: выручка 106,9 млрд, плюс 36%, прибыль до налогообложения выросла в 2,3 раза, до 48,3 млрд. Накопительные и инвестиционные услуги: 24,0 млрд, плюс 62%. Повседневные сервисы: 32,1 млрд, плюс 7%, до налогообложения минус 0,9 млрд. B2B: выручка 57,0 млрд, плюс 17%, при этом прибыль до налогообложения 22,0 млрд, минус 2%. Новые направления планово убыточны по EBITDA.
Клиенты
Всего 55,7 млн, плюс 8%. Активных 34,3 млн, плюс 2%. MAU 34,0 млн, плюс 2%. DAU 15,4 млн, минус 1%. Отношение DAU к MAU 45%. Основной вклад в рост дает чек: чистая выручка на активного клиента за полугодие выросла на 23%.
Дивиденды и байбэк
За второй квартал рекомендовано 4,7 рубля на акцию, за последние четыре квартала 17,4 рубля, плюс 33%. Выплата предыдущих 4,6 рубля начинается на этой неделе. Байбэк до 5% капитала, это до 10% free float. Прогноз на 2026 подтвержден: рост операционной чистой прибыли и дивиденда на акцию на 20% и выше.
Параллельно закрыта покупка Авто.ру с оценкой синергий более 45 млрд рублей за три года и готовится консолидация Точки.
Картина такая: бизнес растет двузначными темпами, риск дешевеет, но капитал по нормативам снижается, а проблемная часть портфеля прибавляет. Пока стоимость риска идет вниз, конструкция держится. Смотрю на третий квартал.
Давайте обсудим в комментариях. Спасибо, что читаете. Всем добра и профита! Подписывайтесь, ставьте лайк - поддержите автора)
