🔥 Разбор опционной доски $PLZL
Цена БА - 1128,4, но сама доска говорит громче, страйки идут от 8000 до 13600, и подсвеченный ATM 11200.. До экспирации 23 дня. Атмосфера на доске неоднозначная, в центре всё выглядит буднично, IV 51,9% на ATM, но чем глубже влево тем интереснее, на страйке 8000 IV уже 104,7%.
📊 Что нам говорит Улыбка волатильности?
Форма не улыбка, а крутой склон с ямой справа от цены. Минимальная IV сидит на страйке 12400 всего 35,1%. А дальше влево кривая взмывает: 11600 43,7%, 11200 51,9%, 10400 72,2%, и на 8000 она пробивает 104%. Правое крыло, наоборот, почти не поднимается на 13600 IV лишь 43,4%.
Рынок отчаянно боится обвала «Полюса» и почти не боится его взлёта. Глубокие OTM-путы покупают с IV за 100%.
🎯 Точки безубытка
Для покупки волатильности (Long):
- ATM Стрэддл (страйк 11200) : колл по теории 678,64 плюс пут 494,5 итого 1173,14. Безубытки: 10026,86 и 12373,14 . От БА около 11280 это движение вниз на 11,1% или вверх на 9,7%.
- Стрэнгл (Call 12400 + Put 10400) : дельты там примерно ±0,28–0,30. Премия ≈ 91,69 + 387,2 = 478,89. Безубытки: 9921,11 и 12878,89 . Запас минус 12,1% и плюс 14,1%.
Для продажи волатильности (Short):
- Короткий Стрэддл (страйк 11200) : собираем 1173,14. Максимальная прибыль эта сумма, риск неограниченный в обе стороны. Безубытки 10026,86 и 12373,14, запас ±9,7–11,1%.
- Короткий Стрэнгл (Call 12400 + Put 10400) : собираем 478,89. Безубытки 9921,11 и 12878,89, запас 12,1% и 14,1%.
⚠️ Греки
- Theta: тета у ATM-опциона на старте порядка 8-10 руб. в день, и она будет разгоняться. Из премии стрэддла 1173,14 существенная часть испарится к экспирации, если цена не сдвинется.
💡 IV против HV
ATM-IV = 51,9% на подсвеченном страйке, но минимум улыбки 35,1% на 12400, и он ближе к честной оценке. HV = 46,05%. Картина получается интересная, в центре доски вола стоит ДЕШЕВЛЕ истории (51,9% против 46% — почти паритет, а на минимуме и вовсе 35% против 46%), зато в левом крыле она стоит вдвое дороже истории.
💡 Дисклеймер
Торговля опционами сопряжена со значительным риском убытков и подходит не всем инвесторам. Некоторые стратегии продажи опционов, особенно непокрытые позиции, могут привести к значительным или потенциально неограниченным убыткам. Прошлые результаты не являются показателем будущих. Перед торговлей оцените своё финансовое положение, цели и способность нести риски.
