Не секрет, что цифровые банки и платежные системы оцениваются рынком дороже, чем традиционные кредиторы. Например, отношение стоимости акций к прибыли (коэффициент P/E) таких компаний, как VISA, MasterCard, Wise или Nubank, в 2–3 раза выше, чем у кредитных организаций вроде Barclays или Wells Fargo.
Почему же инвесторы оценивают расчетный бизнес дороже, чем кредитный?
💪 Устойчивость к изменениям в макроэкономике. Расчетный бизнес менее зависим от ключевой ставки и регулирования, чем традиционные кредиторы.
✅ Низкий уровень риска. В отличие от кредитования, где банк рискует потерять средства при дефолте заемщика, комиссионные доходы расчетного бизнеса не несут кредитного риска.
💰 Экономия на капитале. Кредитный бизнес требует значительного резервирования капитала, что ограничивает возможности роста. Расчетный бизнес менее капиталоемкий, что позволяет компании направлять большую часть прибыли на дивиденды или реинвестирование.
💸 Предсказуемость потоков. Комиссионные доходы более стабильны и прогнозируемы, чем процентные.
🏢 Легкая масштабируемость. Расчетные сервисы масштабируются быстрее, чем кредитные, так как добавление нового клиента к платежной системе практически ничего не стоит. Также им не нужно искать дешевое фондирование для выдачи новых займов.
☝️ Понимая это, Займер активно трансформирует дочерний “Евроальянс” в цифровой банк. В декабре наш банк уже запустил первый транзакционный продукт — электронный кошелек Qplus — и сейчас разрабатывает другие.
$ZAYM
