В четверг индекс мосбиржи упал на 1% до 2751 и пришел на поддержку.
Нефть выросла на 1% до $69,6.
Юань в боковике на 10,846.
Четверг: что по инфляции
Инфляционные ожидания населения остались на уровне 13%.
Выросла с 11,6% до 11,9% у людей со сбережениями.
Упала с 14,3% до 14,2% у людей без сбережений.
ИО продолжают оставаться высокими, но это вряд ли перевесит другие факторы за смягчение ДКПЮ
Если измерять жесткость ДКП, как разницу между ставкой и скользящей инфляцией за 3М (апрель-май-июнь), то в моменте мы видим 15% реальную ставку. Это крайне жестко и будет служить регулятору дополнительным драйвером для снижения.
Компании:
1)ММК: операционный отчет
Компания отчиталась за 1П 2025.
Производство стали упало на 18,2% г/г.
Это где-то на уровне 2010 года. За последние 15 лет лишь 1кв в 2020 был хуже.
Финансовые результаты будут не сильно лучше. Справедливости ради, во 2кв цены нащупали какое-то локальное дно и листовой горячекатаный прокат торгуется на уровне 51-52 тысяч рублей.
Также компания пишет, что жесткая ДКП сохранится и в 3кв 2025. Пока не интересно, хотя может плохой отчет позволит сформировать позицию. Пока стоит стройка - компании будет тяжело.
2)X5: бизнес растет
Компания представила операционный отчет за 2КВ 2025.
Выручка выросла на 21,6% г/г до 1,176 миллиардов рублей.
LFL продажи выросли на 13,9% г/г.
Основным драйвером выручки служит Чижики, которые растут на 83% г/г.
Запустили новый фиджитал магазин пятерочки, где а-ля можно выбрать товары из каталога и заказать их самовывоз.
Отчет неплохой, наращивают выручку лучше прогноза. Ждем финансового отчета, бумага гэп закрывает тоже неплохо. Ждем впереди еще дивиденд осенью на рублей 300 (10% ДД).
3)ВТБ: не будет покупать ЮГК
Синий банк опроверг покупку золотодобывающей компании. Это логично, тратить драгоценный капитал на покупку непрофильного актива как-то странно (они и управлять им не умеют). ЮГК перешел под контроль государства - Силуанов заявил что государство его продаст.
Ходят слухи про выкуп по средней за 6м в 0,64 копейки - но это далеко не факт.
1)Можно затянуть сделку и сбить среднюю.
И выкупить условно по 0,6 или 0,55 (маловероятно, но при желании акционера это несложно).
2)Можно не выкупать миноров, например раздробив покупку. Это не совсем правильно, но вполне популярная практика.
Важен новый мажоритарий - условный УГМК был бы плохим мажоритарием, поскольку он дробил сделку, не выставлял оферту и выводил деньги через займы из ОВК.
При этом это достаточно логичный покупатель, он уже владеет активами бывшего Петропавловска.
Резюме
Сегодня откроемся на 2700 по индексу мосбиржи из-за дивидендных гэпов. Обычно, несмотря на слабость гэпы Сбер закрывает бодро, особенно учитывая снижение ставки впереди - на ожиданиях ее следующая неделя может быть достаточно сильной. Из негатива можем увидеть сегодня 18 пакет санкций от ЕС, который скорее всего окажет незначительное влияние на компании и рынок.
Всем хороших выходных!
$X5 $UGLD $VTBR $MAGN
