В 2025 году вкладчики получили рекордные 9,5 трлн ₽ доходов по вкладам - в 1,5 раза больше, чем годом ранее.
В 2026-м повторить такой результат, просто оставив деньги на депозите, будет сложнее: из-за снижения ключевой ставки и новых налоговых правил ставки по вкладам могут продолжить снижение.
От чего может зависеть прибыльность инвестиций в 2026 году
Дефицит бюджета и геополитика
Прогноз - 3,8 трлн ₽ (около 1,8% ВВП).
Сокращать его рассчитывают налоговыми мерами: повышение НДС - около 4,4 трлн ₽, снижение порога для УСН - примерно 1 трлн ₽, акцизы - плюс 130-140 млрд ₽; суммарно около 5,5 трлн ₽.
Риски: Urals ниже 59 $ и, например, на уровне 50 $ - минус 0,5 трлн ₽ нефтегазовых доходов; рост ВВП менее 1,5% - минус 1-1,5 трлн ₽ поступлений.
При внешних шоках дефицит может превысить 1,8% и дойти до 2,5% ВВП.
Ключевая ставка ЦБ.
После февральского заседания, ЦБ снизил ставку до 15,5%.
Но дальнейшее снижение может быть неравномерным: в I полугодии возможна пауза из-за инфляционных факторов (включая эффект налоговых изменений), во II полугодии темпы могут ускориться; ожидания к концу года - 13-14%.
Банки уже начали снижать ставки по депозитам.
Доходы населения.
Прогноз на 2026 год - рост реальных располагаемых доходов 2,1% (против 3,8% в 2025-м). Поддержка: МРОТ +20% и индексация пенсий, плюс дефицит рабочей силы; сдерживающие факторы - высокая ставка, налоги, охлаждение экономики.
Геополитический фон.
При нынешней неопределенности он способен повлиять как на курс рубля так и на ключевую ставку и бюджетную политику.
Куда вложить средства в 2026 году
Депозиты.
В III декаде января средняя максимальная ставка в топ-10 банков - 14,57% и медленно идет вниз (в октябре 2025 - 15,5%).
Но даже при дальнейшем снижении, вклад может быть подушкой на 3-6 месяцев расходов и краткосрочного размещения средств до года.
Фондовый рынок.
На фоне снижения ставки интерес к депозитам будет ослабевать, а фондовый рынок вновь может стать инструментом долгосрочного роста капитала.
Акции.
Наибольший интерес могут представлять компании внутреннего спроса, ритейл, финансовый сектор;
нефтегазовый сектор имеет потенциальные риски из-за внешних факторов, хотя точечные идеи тоже возможны.
Облигации.
При снижении ставок их рыночная стоимость растет, поэтому могут быть интересны ОФЗ и бумаги голубых фишек.
Драгоценные металлы.
Их можно рассматривать как защитные активы, но только как часть диверсификации.
Разгон металлов с последующим обвалом в начале года, яркое подтверждение того, что даже в “защитных активах” могут быть потрясения.
Депозиты в 2026 году уже навряд ли принесут ту доходность, что была раньше, ставки идут вниз. Для сохранения капитала придется рассматривать другие варианты: облигации могут дать доход не только за счет купонов, но и от роста рыночной цены, акции надежных компаний (но тут нужно детально разбираться).
Универсального решения нет. Главное не вестись на обещания космической прибыли.