Вчера у АО Главснаб появились ограничения от ФНС на 5 млн р. Запрос на прояснение ситуации есть в телеграм-канале ПВО Волста. Неформальный ответ эмитента на наш вопрос, что деньги на погашение налогового долга и снятие разблокировки будут собраны за несколько дней.
8 апреля у АО Главснаб гашение ЦФА на 10 млн р. Сумма несущественная, но вдвое больше налогового долга. И это очень скоро.
Напомню, 13 февраля АКРА снизила кредитный рейтинг Главснаба сразу на 3 ступени, с BB- до B- и установила «развивающийся» прогноз, предполагающий, как повышение, так и понижение рейтинга в ближайшем будущем. Причем обновление рейтинга было досрочным, по плану он должен был обновляться только в апреле.
ООО Урожай. Кредитный рейтинг, тоже от АКРЫ, остается на уровне BB- со «стабильным» прогнозом, правда, агентство 19 февраля установило статус «под наблюдением». Эмитент в январе провел досрочный выкуп по оферте 2/3 выпуска облигаций БО-05 на ~105 млн р.
Досрочный выкуп долга как будто свидетельствует о платежеспособности эмитента. Однако сразу после этого появился ряд исков к Урожаю, общей суммой 468 млн р. Большая сумма в масштабах бизнеса эмитента.
Отдельно пишу о проблемных эмитентах, чтобы обозначить риски вложений в их облигации. Облигационный организатор проверяет эмитента до размещения. Предугадать будущие риски заранее мало реально. И получает комиссию от эмитента. Так что, если отказывать в размещениях, чтобы не ошибиться, останешься без дохода.
Да и обозначать проблемы эмитента не всегда верное поведение. Очевидно, испортится коммуникация с ним, получить какую-то ценную информацию будет сложнее, если, вообще, возможно.
Однако в ряде случаев нужно эти проблемы обозначить как существенные.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности