Бюджет. Где деньги?!
— Обновления бюджетного правил тут
— Влияние дивидендов на бюджет
🧩Федеральный бюджет на 2026 год претерпит корректировку, дефицит окажется несколько выше запланированного в 3,786 трлн руб. (1,6% ВВП) — министр финансов России Антон Силуанов
🧩Федеральный бюджет на очередную трехлетку должен предусматривать выход на нулевой структурный дефицит к 2029 году, это потребует серьезной работы с расходами, заявил глава Минфина Антон Силуанов
🔸Получается, что снижать ставку будут еще медленнее?
Часто говорю про важность бюджета в ДКП + влиянии на рынок. Минфин при этом не отказывается от идеи бюджетной дисциплины, но задача выйти на нулевой структурный дефицит сдвигается на 2029 год.
Если дефицит оказывается выше плана, а расходы сокращать быстро не выйдет, то и пространство для снижения ставки ограничено.
🔸Что это значит для нас, простых инвесторов?
Акции по-прежнему интересны только точечно, только прибыльные и без диких долгов. Основа портфеля — облигации. Но основная переоценка тела произошла ранее, далее замедление роста. Не исключаю даже локальные откаты.
С плавающим купоном и старый добрый фонд ликвидности тоже в тренде. Рынок давно уже не верит в быстрый праздник
Подробнее обсудим в видео. Всем отличных выходных!