$MOEX : 1 квартал 2026, рост на всех фронтах, или как превратить 18,5 в 21,5
💹 Ключевые моменты
Комиссионный доход (КД): вырос с 18,5 млрд руб. до 21,5 млрд руб. (+16%).
Чистая прибыль: скачок с 13,0 млрд руб. до 17,2 млрд руб. (+32%). Кто бы мог подумать, что торговля бумажками может приносить такую чистую радость?
Рентабельность EBITDA: подросла с 67,2% до 70,9%.
ROE: взлетел до 24,7% с 19,2%.
🔍 Драйверы изменений
Что именно двигало рост? Разберём по полочкам:
Структура комиссионного дохода (21 497 млн руб. в сумме):
Лидеры - срочный рынок (4 754 млн руб.) и депозитарно-расчётные услуги (2 886 млн руб.). Эти ребята тянут лямку как надо.
Рынок облигаций (2 232 млн руб.) и финансовый маркетплейс (1 603 млн руб.) тоже не отстают.
Прочие рынки дали 1 240 млн руб.
Клиентская база:
3,1 млн частных инвесторов совершили хотя бы одну сделку в месяц .
8,2 тыс. нефинансовых компаний работали на денежном рынке.
Притоки:
665 млрд руб. нетто-приток средств частных инвесторов на фондовый рынок. Народ несёт деньги, и биржа этому только рада.
🛡 Устойчивость:
Диверсификация доходов. 7 бизнес-линий дают 73% комиссионного дохода - это не яйца в одной корзине, а скорее корзина с яйцами разных категорий.
Драйверы роста: топ-3 по темпам - срочный рынок, финуслуги и рынок облигаций. Биржа не ставит все фишки на один стол.
Продуктовая линейка: 4 102 инструмента фондового рынка, 274 инструмента на срочном рынке.
💪 Биржа работает как «финансовый хаб» - от листинга до расчётов, включая маркетплейс и фиксинги по драгметаллам. Рыночная позиция устойчива за счёт масштаба, IT-инфраструктуры и регуляторной поддержки.
🌍 Состояние сектора: Фондовый рынок РФ демонстрирует устойчивость. Макрофакторы (ставка ЦБ, инфляция) влияют опосредованно, через спрос инвесторов. Ключевой драйвер - доверие к биржевой инфраструктуре и наличие ликвидных инструментов.
🏁 Фундаментальная привлекательность высокая: рост доходов, контроль над расходами, устойчивая клиентская база.
💡Техническая картина
Локальный тренд - восходящий (day). Стохастик в районе зоны перепроданности. ADX говорит о слабом преобладании быков. При закрытии ниже 172.37 возможен сценарий разворота (в шорт). При смене тренда вероятен поход до 167,5. При закрытии выше 175 - цели 187.5 и 194.3
