📉 Инфляция замедляется
• В феврале рост цен замедлился после январского всплеска
• Устойчивая инфляция — 4–5% (SAAR)
• Годовая инфляция сейчас — 5,9%
🎯 Прогноз ЦБ по инфляции
• 2026: 4,5–5,5%
• 2П2026: стабилизация около 4%
• 2027+: закрепление таргета 4%
📊 Экономика начинает остывать
• Рост экономики замедляется
• Потребительский спрос охлаждается
• Бизнес становится более осторожным
Причина — в том числе эффект конца 2025 года:
покупки «впрок» перед ростом НДС и утильсбора.
👷 Рынок труда: напряжение снижается
• Дефицит кадров падает (минимум с 2023)
• Компании планируют меньший рост зарплат
• Но безработица на минимумах, а зарплаты все еще растут быстрее производительности
Это сохраняет проинфляционное давление.
💳 Кредиты
• Условия немного смягчились, но остаются жесткими
• Кредитование — слабое
• Население больше сберегает.
⚠️ Риски остаются проинфляционными
Основные риски:
• ухудшение внешней экономики
• рост глобального ценового давления
• высокие инфляционные ожидания
Дезинфляционный фактор только один: