Финансовые результаты за 1П2025.
OZON (MOEX: OZON) – одна из старейших и крупнейших компаний на российском рынке e-commerce. Была основана в 1998 году как онлайн-продавец книг и видеокассет, позже существенно расширила ассортимент предлагаемых товаров. Сегодня Ozon предлагает IT платформу, возможности логистики и доставки, а также дополнительные сервисы, такие как финтех-продукты, экспресс-доставку и бронирование путешествий.
◻Капитализация: 930 млрд руб
◻Выручка 2024: 616 млрд руб
◻Чистая убыток 2024: 59,4 млрд руб.
◻E(2024)/P: отрицательный
◼Выручка показала рост на 76% г/г – до 429,7 млрд руб. Нечасто встретишь такие цифры роста даже в гораздо менее масштабных бизнесах. Выручка от услуг выросла на 84% - до 260,9 млрд руб., от продажи товаров на 38% - до 116,5 млрд руб. Еще 52,3 млрд руб принесла процентная выручка.
◼Общий оборот (GMV) показал рост на 49% г/г и составил 1796,2 млрд рублей.
◼Скорректированная EBITDA сегмента E-commerce в первом полугодии текущего года составила 43,8 млрд руб. В аналогичном периоде прошлого года она была отрицательной. EBITDA Финтеха выросла на 135% г/г - до 27,9 млрд рублей.
◼Операционная прибыль в первом полугодии прошлого года также была отрицательной. В этом году она составила 31,7 млрд руб.
◼Чистая прибыль пока не вышла в положительную зону. Но убыток сократился с 41,1 млрд руб в первом полугодии прошлого года до 7,5 млрд руб в текущем году. Если бы не высокие финансовые расходы (34,7 млрд руб), были бы в уверенном плюсе.
📌Прогнозы.
Компания пересмотрела свои прогнозы на 2025 год в большую сторону.
📍Оборот (GMV) вырастет приблизительно на 40% г/г против 30-40% прошлого прогноза.
📍Скорректированная EBITDA составит 100-120 млрд рублей (ранее ожидалось 70-90 млрд рублей).
📍Если раньше ждали роста выручки сегмента Финтех на 70%, теперь прогнозируют более 80%.
Результаты OZON существенно превзошли мои ожидания. В связи с этим модель по компании будет пересмотрена. Но уже ясно, что компания для меня инвестиционно привлекательна.
