$SIBN : отчёт за 3 месяца, где деньги, Зин?
💹 Ключевые метрики
Смотрим на динамику и будто в зеркало глянули: выручка чуть просела, а операционные расходы устроили настоящий «праздник живота».
Выручка: снизилась с 890 916 млн руб. (2025) до 857 970 млн руб. (2026). Основной вклад продажи нефти, газа и нефтепродуктов (816 153 млн руб. против 840 627 млн руб.).
Операционная прибыль: выросла с 112 736 млн руб. до 153 120 млн руб. вот это фокус!
Прибыль до налогообложения: 137 194 млн руб. против 139 846 млн руб. - почти ничья.
Чистая прибыль: 100 407 млн руб. (2026) против 105 919 млн руб. (2025).
Прибыль на акцию: снизилась с 21,04 руб. до 20,31 руб.
🔍 Драйверы изменений
Что же двигало эти цифры? Разберём по полочкам.
Операционные расходы выросли с 778 180 млн руб. до 704 850 млн руб. л
Курсовые разницы сыграли злую шутку: в 2025 году был доход 27 644 млн руб., а в 2026 убыток 16 649 млн руб.
Налоги: расходы по налогу на прибыль увеличились с 33 927 млн руб. до 36 787 млн руб. - фискальная служба тоже не дремлет.
💡 Ключевые выводы
Краткосрок
По компании: операционная эффективность резко выросла за счёт снижения затрат (но верим в это с осторожностью).
Дивидендный потенциал: снижение прибыли на акцию — не лучший сигнал для дивидендных стратегов.
Кредитный риск: рост финансовых расходов требует внимания.
Валютный риск: курсовые разницы могут стать «чёрным лебедем» в любой отчётный период.
Долгосрок
Структура выручки остаётся консервативной - зависимость от цен на нефть никуда не делась.
Долговая нагрузка требует мониторинга: рост финансовых расходов - тревожный звоночек.
Валютная переоценка будет оставаться фактором неопределённости в отчётности.
🏆 Конкурентное преимущество
Вертикальная интеграция: от добычи до переработки и сбыта , чо позволяет хеджировать риски на разных этапах.
Связь с «Газпромом»: доступ к ресурсам, инфраструктуре и лоббистским возможностям.
Экономия на масштабе: объёмы добычи и переработки создают барьер для новых игроков.
Риски:
усиление налогового давления со стороны государства;
рост долговой нагрузки;
волатильность валютных курсов.
🏭 Бизнес-модель
Структура доходов устойчива, но полностью зависит от сырьевого цикла. Расходы оптимизированы, но финансовые издержки создают «хвост». Концентрация на нефтегазовом сегменте , а это и сила, и слабость.
🌐 Сектор и макроэкономика
Нефтяной сектор остаётся заложником:
цен на Brent;
санкционных рисков;
фискальной политики РФ.
Рост ставки ЦБ косвенно давит на финансовые расходы, а ослабление рубля создаёт курсовые риски.
✅ Факторы успеха / роста
Стабилизация цен на нефть выше психологически важного уровня.
Снижение долговой нагрузки и контроль над финансовыми расходами.
Успешная реализация инвестпрограмм по увеличению добычи и вертикальной интеграции.
Ослабление рубля
💡Техническая картина
Локальный тренд - нисходящий (day). ADX говорит о нисходящем тренде. Стохастик в районе зоны перепроданности. При закрытии выше 512,46 возможен сценарий разворота (в лонг). При закрытии ниже 501,5 - вероятен поход до 480. При смене тренда - вероятен поход до 528 , а дале 541.5
