Финансовые результаты за 1П2025.
«Новатэк» (MOEX: NVTK) – российская нефтегазовая компания, занимающаяся разведкой, добычей, переработкой, реализацией природного газа и жидких углеводородов. Является крупнейшим независимым производителем природного газа в России.
◻Капитализация: 3078 млрд руб
◻Выручка 2024: 1546 млрд руб
◻Чистая прибыль 2024: 493,5 млрд руб
◻E(2024)/P: 16,0%
◼Выручка показала рост на 6,9% г/г – до 804,3 млрд руб. Не так уж и плохо на фоне внешнего давления и более более крепкого рубля. Рост реализации жидких углеводородов составил 11,8%.
◼Операционная прибыль снизилась на 19,5% г/г – до 155 млрд руб. Операционные расходы растут быстрее выручки.
◼Чистая прибыль за полугодие сократилась на 34,2% г/г – до 227,3 млрд руб. Нормализованная прибыль, относящаяся к акционерам, без учета эффекта от курсовых разниц сократилась на 17% - до 237,1 млрд руб.
📌 Прогнозы.
Геополитика вносит высокую неопределенность в перспективы бизнеса компании. Сложности с обеспечением газовозами ледового класса, потенциальные препоны в реализации продукции, текущий крепкий рубль заставляют быть осторожным в построении прогнозов. Текущий год, вероятнее всего, будет существенно хуже прошлого. Выручка может снизиться на 10% (несмотря на рост в первом полугодии), скорректированная чистая прибыль может упасть до 30%. В последующие годы скорее всего мы увидим рост. Вернее не рост, а восстановление.
«Новатэк» в целом качественный бизнес. Он показывал неплохую рентабельность собственного капитала (ROE), темпы роста, при этом долговая нагрузка и сегодня остается невысокой. На конец первого полугодия 2025 года отношение чистого долга к нормализованному показателю EBITDA составило 0,11. Но текущие условия позволяют включить эту компанию только в мой «Расширенный портфель акций», который доступен подписчикам на аналитику сроком от 6 мес.
