Pre-IPO что это такое и зачем нужно
Термин Pre-IPO в России прижился, хотя на мой взгляд, суть явления отражает не в полной мере. Классическая Pre-IPO сделка выглядит финальным раундом череды Венчурных инвестиций от разных фондов и участников:
- Pre-Seed, привлекают деньги под команду и идею. Сделать MVP - минимально работающую версию продукта.
- Seed, привлекают деньги под команду и MVP, задача выйти с продуктом на рынок и пощупать спрос, создать продукт.
- Рауд А, привлекают деньги доработать продукт и масштабировать продажи.
- Раунд В, С и т.д. По сути, привлекают деньги, масштабирование работающей бизнес-модели, попытка успеть первым, стать лидером рынка, стать номер 1
- Pre-IPO, финальный раунд, за 1/2/3 года до IPO. Подготовиться к публичному размещению, оплатить работу организаторов и прочее. Этого раунда может и не быть, если компания успешно растет. Тогда под сделкой Pre-IPO часто понимается покупка акций у действующих акционеров, которые хотят продать, по разным причинам.
- IPO - На этой стадии могу продавать как фонды так и происходить доп.эмиссия в капитал. Компания - лидер рынка, с большой клиентской базой и спрос массового инвестора всем очевиден.
В Америке, на всех этапах компания может работать в минус, быть планово-убыточной, меняя деньги инвесторов на быстрый рост. Конкуренция такая, что все варианты развития, за исключением такого пути, ведут к провалу. Всегда есть 3-5 игроков с похожей бизнес-моделью, а лидером будет только один.
В РФ так не принято. Компания должна быть прибыльной всегда, а лучше дивиденды платить прямо на стадии А и выше. В том числе, такой подход и у Предпринимателей, которые деньги привлекают. Конкуренции, на самом деле мало и можно пытаться избежать планово-убыточной деятельности.
Однако, тогда и стирается разница, что такое Seed, Раунд А/Б/С и Pre-IPO. Мы уже прибыльные, уже хотим расти выплачивая дивиденды, уже хотим на биржу. Значит у нас PRE-IPO. Звучит логично. Однако приведет в будущем к дроблению PRE-IPO сделок в РФ на стадию A/B/C и финал😅
Сложно? В целом, история для квал.инвесторов у которых есть свои юристы. При этом, в РФ законодательство достаточно либеральное. Есть понятие «Инвестиционная платформа», где основным преимуществом для инвесторов является скоринг проектов самой платформой и аналогично юридическое оформление сделок. До 600 000р. в год, на таких платформах инвестировать в не публичные компании могут и не квалифицированные инвесторы.
На мой взгляд, в формате «Российской версии PRE-IPO» работает 3 площадки:
Расскажу немного про каждую платформу ниже в постах