Вчера, 19 октября, исполнилось 39 лет дню, который до сих пор называют чёрным понедельником.
В 1987 году Dow Jones потерял 22,6% за одну сессию - крупнейшее однодневное падение в истории индекса. $DJZ6 $DJH7
S&P 500 ушёл на 20%, американский рынок лишился около $500 млрд капитализации.
Видимых причин не было: пятница дала лишь -5%, а утром в понедельник лента ордеров на NYSE оказалась пуста - мощности не справлялись с потоком заявок. $SP500F $NDAQ
Эхо по миру и спасение
К концу октября 1987 года:
🇭🇰Гонконг потерял 45,8%,
🇦🇺Австралия - 41,8%,
🇬🇧Великобритания - 26,4%,
🇳🇿Новая Зеландия - до 60%.
Но реакция властей отличалась от 1929-го.
Тогда ФРС и государство самоустранились, и крах запустил Великую депрессию.
В 1987-м ФРС влила ликвидность и снизила ставку, SEC ввела автоматические остановки торгов при падении на 10%.
Уже через два дня Dow дал рекордный подъём, к августу 1989-го рынок вернулся на пики.
🤔 Почему именно понедельник
За выходные накапливаются новости, а торги стоят.
К открытию вся тревога выливается одним потоком.
Дальше включается техника: стоп-лоссы срабатывают каскадом, маржинальные позиции закрываются принудительно, роботы по трендовым стратегиям сами становятся продавцами.
🤖В 1987-м усилителем была стратегия portfolio insurance: алгоритм механически продавал фьючерсы на S&P при падении портфеля. Защита сработала против всех сразу, и покупателя не нашлось.
🇷🇺 Российская хроника
17 августа 1998 года - дефолт по ГКО, курс с 6,75 ушёл к 9,5+, инфляция 84%.
15 декабря 2014 года - рубль за день обвалился на 10-13%, доллар с 58 до 64,4, ЦБ потратил 136 млрд на интервенции, в ночь ставку подняли с 10,5% до 17%. $USDRUBF
9 марта 2020 года - Brent рухнула на 26,5% до $33,3 после развала сделки ОПЕК+. $BRG7
22 июня 2026 года - самый свежий фондовый кейс. Индекс Мосбиржи -4,2%, пробита отметка 2300, минимум с марта 2023-го. ⛽️Газпром впервые с 2009 года стоил ниже 100 рублей. Маржин-коллы в 5-7 раз выше обычных пиков. Причины сложились в идеальный шторм: ЦБ дал -25 б.п. вместо ожидаемых -50, нефть вниз, геополитика, страх налога на сверхдоходы, пробой 2300 запустил стопы. $IMOEX $GAZP
📌 Триггер всегда слабее реакции. Рынок падает от несовпадения с ожиданиями, а не от самой новости.
🇯🇵 Урок 2024 года: обвал без новостей
5 августа 2024 года Nikkei рухнул на 12,4% - сильнейшее падение с 1987-го.
Причина техническая: годами инвесторы занимали дешёвые иены под 0,1% и покупали рискованные активы. $N2H7
Банк Японии поднял ставку, кэрри-трейд начал разворачиваться лавиной. S&P 500 потерял 3% без единой катастрофической новости.
📊 Что говорит статистика
По данным Финама, за последние 10 лет индекс Мосбиржи падал на 5% и больше 15 раз.
В большинстве случаев, он рос уже на следующий день, отыгрывая в среднем четверть падения. Единственное ускорение - сентябрь 2022-го
‼️ Инструменты, которые стоит держать в голове
VIX - индекс волатильности. В 2008-м зашкаливал за 80, в марте 2020-го - 82, в 2024-м - до 65. Смотреть на него в понедельник утром полезнее, чем читать ленту.
Circuit breakers: в США остановка торгов при падении S&P на 7% и 13% на 15 минут, на 20% - до конца дня.
В России механизм жёстче: осенью 2008-го и в феврале 2022-го торги останавливали вплоть до месячного закрытия рынка.
💬 Сталкивались ли вы с маржин-коллами в чёрные понедельники? Считаете ли отскок после паники рабочей точкой входа или предпочитаете переждать в стороне? Делитесь мнением в комментариях.
