#ucny — посты и обсуждения

Китай уходит в дефляцию: почему 0,7% инфляции — это на самом деле очень громко

Народное бюро статистики Китая выкатило цифры за октябрь, и на первый взгляд всё выглядит сонно: инфляция упала до 0,7%. Казалось бы, цены почти не растут, бензин чуть подорожал из-за праздников, жизнь идет своим чередом. Но если посмотреть на это глазами инвестора, становится понятно: Пекин балансирует на очень тонком льду.

В чем подвох? Главный показатель здесь — не общая цифра, а разрыв. Базовая инфляция (это когда убираем из расчетов овощи и свинину, которые вечно скачут в цене) составляет 1,5%. А общая — всего 0,7%. Это значит, что цены на товары, которые производят и продают китайцы, по сути, стоят на месте или падают.

Люди просто не тратят деньги. Экономика, которая должна быть мировым локомотивом, страдает от того, что её собственные граждане боятся открывать кошельки. И это при том, что транспорт в октябре подорожал на 5,3% из-за «Золотой недели» и цен на топливо. То есть люди тратятся на поездки, но не на сами товары.

Что в итоге? Для нас с вами, кто следит за графиками, это создает очень нервную, но интересную картинку:

Акции могут взлететь. НБК (китайский ЦБ) не стал ждать у моря погоды. В начале ноября они уже влили в систему 800 миллиардов юаней и реформировали процентные ставки, чтобы спасти фондовый рынок. Деньги в экономике есть, и они пойдут на биржу. Смотреть стоит на технологические компании и банки — туда потечет ликвидность.

Юаню будет больно. Когда в стране дефляция, а центробанк печатает деньги и режет ставки, валюта обычно слабеет. На юань сейчас давит и экономика, и мягкая политика НБК. Спекулянтам это дает отличные возможности для игры на понижение (carry trade).

Медь и сталь — в красную зону. Китай перестал строить и массово закупаться сырьем. Если инфляция 0,7%, значит, заводы работают вполсилы. Промышленные металлы под ударом.

О чем стоит волноваться? Главный страх экономистов — дефляционная спираль. Это когда ты не покупаешь iPhone сегодня, потому что завтра он будет на 5% дешевле. Завтра он дешевеет, компания Apple (или местный аналог) не получает прибыль, не платит премии, ты снова не покупаешь iPhone.

НБК кинул рынкам «кость» в 800 млрд юаней, но это лишь обезболивающее. Если правительство Китая не начнет раздавать деньги напрямую людям (фискальный стимул), эта вечеринка на бирже закончится довольно быстро.

Итог: 0,7% — это не стабильность. Это крик о помощи.

#юань #ucny #UCZ6 #долларюань #китай #нбк #финбазар_трейдинг #финбазар_инвестирование #vedav $UCZ6