Vedav
Трейдер с 2002 г.
Полезная и интересная информация.
Автор стратегии автоследования «КАЙДЗЕН»
Автор стратегии автоследования «Меркурий»
На платформе с 19.05.25
📊 ЦБ РФ раскрыл карты: разбираем ДКП на 2027–2029 годы. Что это значит для рубля и юаня?
Банк России одобрил проект «Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2027 год и период 2028 и 2029 годов». Это главный стратегический документ регулятора, который определяет траекторию ключевой ставки, инфляционные ожидания и логику управления ликвидностью на ближайшие три года.
Мы детально изучили отчёт и выделили ключевые маркеры, которые напрямую влияют на среднесрочные торговые стратегии.
📉 1. Макроэкономические метрики: Базовый сценарий
Регулятор считает базовый сценарий наиболее вероятным и закладывает в него следующие параметры:
Инфляция: По итогам 2026 года ожидается в диапазоне 6,0–7,0% из-за налоговых изменений и цен на топливо. К целевому уровню 4,0% её планируют вернуть в 2027 году.
Ключевая ставка: Пик жёсткости пройден. Среднегодовая ставка в 2026 году прогнозируется на уровне 14,5–14,6%, в 2027 году — снизится до 10,5–12,5%, а к 2029 году вернётся в нейтральный диапазон 7,5–8,5%.
Экономический рост: В 2026 году рост ВВП замедлится до 0,0–1,0% (эффект охлаждения после перегрева). В 2027–2029 годах ожидается стабилизация в рамках 1,5–2,5%.
Нефть: Расчётная цена российской нефти для целей налогообложения заложена консервативно: около $60 за баррель в 2026 году с последующим снижением до $50.
💡 Важный инсайд: ЦБ официально объявил, что в рамках Обзора ДКП (который завершится к 2028 году) изучит возможность снижения цели по инфляции ниже 4%. Если это решение примут, ДКП в долгосрочной перспективе станет ещё более консервативной.
⚠️ 2. Альтернативные сценарии: К какому «шторму» готовят рынок?
Если макроэкономическая ситуация отклонится от прогноза, у ЦБ готовы два альтернативных плана:
«Проинфляционный» сценарий: Характеризуется сохранением высокого бюджетного импульса, усилением санкций и медленным восстановлением мощностей. В этом случае ставку придётся держать высокой значительно дольше.
«Рисковый» сценарий: Подразумевает масштабный мировой финансовый кризис. Любопытно, что в качестве одного из главных триггеров ЦБ указывает резкую переоценку активов технологических компаний на фоне завышенных ожиданий от ИИ. Для России это будет означать падение цен на нефть, сжатие экспорта и вынужденное сохранение жёстких условий для защиты финансовой стабильности.
📌 3. Что будет с валютой? В фокусе — рубль и китайский юань
Для трейдеров, работающих на валютной секции Московской биржи (пары CNY/RUB, фьючерсы UCNY), в документе зафиксированы важнейшие вводные:
Курс остаётся плавающим: Банк России подтвердил, что не устанавливает административных ограничений или целевых ориентиров по уровню курса. Динамика рубля полностью определяется торговым балансом — спросом импортёров и предложением экспортёров.
Юань — безальтернативный инструмент: Регулятор официально зафиксировал, что из-за блокировки счетов в долларах и евро все операции в рамках бюджетного правила и со средствами ФНБ проводятся исключительно в китайском юане. Для минимизации волатильности ЦБ осуществляет эти покупки/продажи равномерно в течение каждого торгового дня. Это гарантирует стабильную ликвидность в юаневых инструментах Мосбиржи.
Валютный дифференциал ставок: Плавное снижение ключевой ставки в России (с шагом до 25 б.п. на последних заседаниях) постепенно сужает дифференциал ставок с внешними рынками. Это снижает прекурсивную поддержку рубля и создаёт условия для умеренного технического ослабления национальной валюты.
📊 Резюме для инвестора
Опубликованная стратегия Банка России даёт чёткий сигнал: монетарные условия в РФ будут смягчаться, но крайне осторожно и плавно.
С точки зрения валютного трейдинга, фундаментальный фон складывается в пользу покупок: пока Народный банк Китая сознательно сдерживает укрепление юаня для поддержки экспорта на фоне слабого внутреннего спроса, Банк России снижает ключевую ставку, локально ослабляя рубль. В сочетании с массивным притоком крупных игроков в лонги по открытому интересу (ОИ), удержание длинных позиций по валютным фьючерсам от сильных технических уровней поддержки остаётся приоритетным сценарием.
🇷🇺 А что с российским рынком? Как речь главы ФРС повлияет на индексы МосБиржи и РТС
На первый взгляд, российский фондовый рынок сейчас изолирован от капитала из США и Европы. Но глобальные экономические законы никто не отменял. Жесткий сигнал Кевина Уорша долетит и до наших площадок, причем влияние на рублевый индекс МосБиржи (IMOEX) и долларовый РТС (RTSI) будет принципиально разным.
Разбираем главные риски и скрытые механизмы.
📉 Индекс РТС: Под двойным ударом
Долларовый индикатор нашего рынка пострадает сильнее всего. Сейчас он балансирует в районе 760–800 пунктов 🔍, и риторика ФРС усложняет его восстановление по двум причинам:
Дорогой доллар давит на сырье: Рост индекса DXY традиционно снижает цены на нефть, газ и металлы. Наш экспортно-ориентированный рынок этого очень не любит.Валютный пересчет: Поскольку РТС рассчитывается в долларах, любое ослабление рубля из-за дешевеющей нефти автоматически тянет индекс вниз, даже если цены самих акций на бирже не изменятся.
🔄 Индекс МосБиржи: Двойственный эффект и «рублевая подушка»
Для главного рублевого индекса страны, который сейчас отчаянно пытается закрепиться выше психологической отметки 2100 пунктов 🔍, сигналы из Джексон-Хоул запускают два противоположных процесса:
⚠️ Минус (Падение сырьевых доходов): Более половины веса индекса — это нефтегазовый сектор и металлурги (Лукойл, Роснефть, Норникель). Если нефть пойдет вниз из-за жесткой политики ФРС, доходы корпораций и их будущие дивиденды сократятся. Это главный медвежий фактор.✅ Плюс (Девальвационный амортизатор): Когда сырье дешевеет, рубль обычно слабеет. Для рублевого индекса это плюс: выручка экспортеров при конвертации обратно в рубли увеличивается. Этот фактор часто удерживает акции от сильного падения.
⚡️ Ястребиный сигнал из Джексон-Хоул: главное из выступления главы ФРС Кевина Уорша
Вчерашнее выступление председателя ФРС Кевина Уорша на экономическом симпозиуме в Джексон-Хоуле задало жесткий тренд для финансовых рынков. Никаких намеков на скорое смягчение политики — регулятор настроен агрессивно.
Рынки мгновенно отреагировали падением Биткоина ниже $78 700 [1] и ростом доходности гособлигаций.
📌 Ключевые тезисы Уорша
Цель №1 — инфляция в 2%: Борьба с ростом цен остается главным приоритетом ФРС. Летнее замедление инфляции глава регулятора назвал «недостаточно убедительным». У ФРС все еще «есть работа, которую нужно доделать».
Конец эпохи подсказок: Уорш официально отказался от практики форвард-гайданса (предварительных намеков рынку). Теперь ФРС будет опираться исключительно на свежие экономические данные от заседания к заседанию. Главным инструментом остаются краткосрочные ставки.
Экономика слишком сильна: Финансовые условия в США пока нельзя назвать жесткими. Уорш подкрепил это сильными отчетами компаний из S&P 500, низкими кредитными спредами [1] и стабильным рынком труда с безработицей на уровне 4,1%.
Ставка на искусственный интеллект: Глава ФРС позитивно оценил масштабные инвестиции бизнеса в инфраструктуру ИИ. По его мнению, это мощный драйвер для роста долгосрочной производительности труда.
Конфликт с Минфином: Уорш фактически поспорил с министром финансов Скоттом Бессентом, который ранее обещал сдерживать долгосрочные ставки. Глава ФРС подчеркнул: долгосрочные доходности должны формироваться исключительно рыночными механизмами.
📉 Как отреагировали рынки?
После речи Уорша вероятность повышения процентной ставки ФРС на сентябрьском заседании взлетела почти до 60% (днем ранее она составляла всего 35%).
Крипта в минусе: Главный цифровой актив — Биткоин (BTC) — отреагировал падением на жесткую риторику и ушел в район $78 700.
Облигации и доллар растут: Доходность 10-летних казначейских облигаций США поднялась до 4,67%, а индекс доллара (DXY) устремился вверх, приблизившись к отметке 100,00.
Итог: ФРС дает понять, что не собирается спасать рынки дешевыми деньгами. Впереди период жестких ставок и высокой волатильности.
#фрс #долларрубль #кевинуорш #новости базар
Ястребиный старт в Джексон-Хоуле: ФРС угрожает новым повышением ставок
Вчера в Джексон-Хоуле стартовал ежегодный экономический симпозиум. Официального заседания ФРС не было, но заявления чиновников прозвучали максимально жестко. На фоне застрявшей инфляции (индекс PCE в июле замер на уровне 3,7%) сразу три представителя регулятора дали понять: ставки будут высокими долго, а возможно — станут еще выше.
🔎 Кто и что сказал: главные тезисы
Бет Хаммак (ФРБ Кливленда): открыто заявила о готовности голосовать за подъем ставки. Напомним, в июле она уже была в числе трех диссентеров, требовавших ужесточения политики.
Остан Гулсби (ФРБ Чикаго): бьет тревогу из-за геополитики. Рост цен на энергоносители из-за конфликта в Иране и тарифные риски администрации Трампа могут спровоцировать новую волну инфляции. По его словам, «если она вернется, избавиться от нее будет крайне трудно».
Джефф Шмид (ФРБ Канзас-Сити): считает, что текущие условия все еще недостаточно жесткие, чтобы эффективно охлаждать экономику.
📊 Что это значит для рынков
Ожидания по ставке: Вероятность повышения ставки уже на сентябрьском заседании (15–16 сентября) подскочила до 34%. Шансы на то, что ФРС поднимет планку до конца 2026 года, рынок оценивает в 78%.
Интрига дня: Инвесторы замерли в ожидании сегодняшнего выступления нового главы ФРС Кевина Уорша. Рынок пытается угадать вектор, хотя Уорш известен своей нелюбовью к четким обещаниям
Позиции открыты,сигналов на открытие нет пока новых.
Можно и посмотреть сериальчик,фильм.Посоветуйте из свежего что-нибудь.
