МКПАО «МД Медикал» (МОЕХ: MDMG), один из лидеров на рынке частных медицинских услуг в России, известный под брендом «Мать и Дитя».
▫Капитализация: 74 млрд руб
▫Выручка 2024: 33,1 млрд руб
▫Скорр. чистая прибыль 2024: 9,8 млрд руб
▫E(2024)/P: 13,24%
▪Компания продолжает рост как за счет открытия новых объектов, так и за счет расширения старых. Общая выручка Группы выросла на 16,9% г/г и составила 8,9 млрд руб. - отличный результат.
▪Продолжается экспансия в регионы, но московский рынок остается приоритетным. Пока половина выручки приходится на московские госпитали (4,43 млрд руб, рост 14,9% г/г). Региональные госпитали принесли 2,39 млрд руб., что на 18% больше аналогичного периода прошлого года. Выручка амбулаторных клиник в Москве и Московской области увеличилась на 25,1% год к году до 0,88 млрд руб., в регионах рост составил 15,2% - до 1,23 млрд руб.
▪Количество амбулаторных посещений выросло на 10,9% г/г. Количество пункций ЭКО увеличилось на 8,3%, принятых родов на 7,3%. Количество койко-дней снизилось на 5,7%. При этом по всем направлениям произошел рост среднего чека – от 7%до 19,5%.
Совет директоров рекомендовал финальные дивиденды за прошедший год в размере 22 руб. на акцию. Общий дивиденд за 2024 год с учетом ранее выплаченных промежуточных дивидендов может составить 205 рублей на акцию, что соответствует дивидендной доходности на уровне 20,5%.
📌Прогнозы.
Я жду роста выручки в текущем году на 19% - до 39,3 млрд руб, а в 2026 – до 43 млрд руб. У компании отсутствует долг (только арендные обязательства), а на счетах скопилось 8,3 млрд руб. E(2025)/P ожидаю в районе 16%. Дальше – больше.
Учитывая текущую оценку, эффективность (рентабельность собственного капитала ROE около 30%) темпы роста и дивидендную историю, считаю акции «МД Медикал» инвестиционно-привлекательными и включаю их в мой основной модельный портфель, доступный подписчикам на аналитику сроком на год
