🤔 Ключевую ставку снизили. Но позитива нет

IMOEX открывает второй день после решения ЦБ снова падением. Откуда такой негатив? Разбираемся 👇

📉 Покупай на слухах, продавай на фактах

Котировки активно росли в преддверии заседания. С 26 мая по 5 июня IMOEX прибавил почти 6%. Похожая ситуация была и в облигациях. Рынок заранее закладывал понижение. Если бы ставку оставили, погружение, скорее всего, было бы ещё глубже 🔽

Реальный позитив получился бы только при снижении до 19%, но, учитывая, что ЦБ обсуждал снижение и вовсе на 0.5%, то 20% приемлемый результат. Слишком резкое снижение может привести к новым проблемам

Ускорил своё падение рынок после пресс-конференции Эльвиры Набиуллиной, где риторика регулятора пока осталась достаточно жёсткой, без всеобъемлющего позитива. Коррекция наблюдалась не только в акциях, но и облигациях 📊

Снижение на 1% — пока просто косметическое. От прошлого значения это сброс лишь на 5% — примерно настолько теперь закредитованным компаниям нужно будет меньше тратить на обслуживание новых (или плавающих) долгов. Есть ли разница? Нет. Сам факт серьёзной нагрузки и крайне дорогих кредитов всё ещё остался, быстро он никуда не уйдёт, пока намечен лишь хороший тренд на будущее 🚫

‼️ Виновата не только ставка

Заседание ЦБ, безусловно, было ключевым событием. Но в его ожидании почти игнорировался фон внешних событий, который в последнее время не особо приятный ❌

Конгресс США уже подготовил пакет очень жёстких (по сообщениям газет) санкций против России. Решение по подписанию теперь только за Трампом. Учитывая непоследовательность Дональда — риск новых ограничений действительно высок 🔒

Разрушились также Стамбульские договорённости о массовом обмене тел между Россией и Украиной. Украинская сторона не явилась в указанное место и время для совершения обмена, что также ставит под вопрос какие-либо серьёзные договорённости в дальнейшем

Также мы получили новый виток эскалации — российские военные жёстко ответили на массированные запуски украинских дронов по городам 🫡

🕯 В итоге IMOEX с пятничного пика упал уже на 5.3%, а фокус теперь снова смещается с ставки, экономики и инфляции на новости из мира геополитики