Росстат обновил данные, и картина выглядит сложнее прогнозов:
— Майская инфляция: 0,48% (вдвое выше недельных оценок в 0,25%),
— Годовая: 9,78% — всё ещё далека от целевых 4%.
🔍 Тревожные тренды
1. Опережающий рост цен
— Динамика 2025 года хуже аналогичных периодов прошлых лет.
— Продукты питания ▲1,2% (мясо, овощи, крупы), услуги ЖКХ ▲0,9%.
2. Лаг ДКП не сработал
— Жесткая ставка (21%) пока не охладила спрос: розничные продажи ▲0,7% в апреле.
> Парадокс: Высокие ставки бьют по бизнесу, но не останавливают инфляцию.
⚠️ Почему ЦБ в ловушке?
— Задача №1: Сбить инфляцию → требует сохранить ставку.
— Задача №2: Избежать рецессии → требует смягчения.
— Реальность: Данные мая исключают пространство для манёвра.
Наш прогноз на июль:
▫️ Ставка останется на 21% (вероятность 80%),
▫️ Смягчение риторики маловероятно.
💡 Что может изменить сценарий?
Только политическое решение (акцент на «политике» в ДКП):
— Форсированное снижение ставки на 0,5% вопреки данным,
— Но это риск разгона инфляции до 12%+ к осени.
📌 Стратегия для инвесторов
1️⃣Облигации:
— Покупать краткосрочные ОФЗ (1-2 года) — фиксация 18-20% доходности.
2️⃣ Валюты:
— Держать 10-15% в юанях/золоте как хедж против ослабления рубля.
3️⃣ Мониторить:
— 10 июня: данные по инфляционным ожиданиям,
— 15 июня: розничные продажи.
Ключевой сигнал: Если инфляция в июне превысит 0,6%, ЦБ продлит паузу до сентября.
🎯 Итог
Инфляционный сюрприз мая — жёсткий аргумент против смягчения. Lender Invest рекомендует:
— Готовиться к продолжению "дорогих денег",
— Использовать ставки 18%+ пока они доступны.
«Когда данные противоречат планам, доверяй данным. ЦБ выберет стабильность, а не эксперименты» — аналитики Lender Invest.
