🏭 РУСАЛ, аналитика по компании #RUAL #обзор

Сектор: Металлургия и добывающая промышленность

Последний обзор по РУСАЛу делал 23 июня 2025 года, тогда акции стоили 30 р.. я ожидал боковика в диапазоне 29-32 р., а от туда думал, что будет рост вплоть до 36 р. По факту акции месяц были в диапазоне 29.5-31.5 🎯, после снизились на 27.6, после чего ушли в рост до 37 🎯. Все цели были выполнены, после чего цена ушла в коррекцию до 28, а после снова ушла в рост в моменте до 43 р. Сейчас акции торгуются по 39.3 р., давайте посмотрим, чего ждать дальше.

📈 Основные метрики

▪️ Капитализация: 7.85B$

▪️ P/E — 52.01

▪️ P/S — 0.56

▪️P/B — 0.65

▪️EPS — 0.01 р.

▪️EBITDA —

▪️EV/EBITDA — 10.46

ℹ️ Прибыль стала околонулевой, поэтому по P/E компания стала очень дорогой. Посмотрим последний отчет, поймем из-за чего.

🗞 Новостной фон

▪️Мировой спрос на алюминий в 2026 году увеличится на 2–2,5% и достигнет 78 млн тонн, что на фоне ограничений производства и внеплановых остановок крупных заводов приведет рынок к устойчивому дефициту — ВТБ мои инвестиции

▪️Аналитики выделяют Норникель и РУСАЛ как наиболее перспективные бумаги в цветной металлургии — Коммерсантъ

▪️Rio Tinto отказалась признавать решение Арбитражного суда Калининградской области, который взыскал с нее почти 105 млрд руб в пользу Русала — Ведомости

▪️Поставки алюминия из РФ в Евросоюз в сентябре 2025г выросли в 1,4 раза м/м (+14% г/г) до €67,3 млн — Евростат

💰 Финансовое здоровье

▪️Собственный капитал за 1П2025ТТМ упал на 26%, а в 2024 году рос на 26%.

▪️Чистый долг за 1П2025ТТМ упал на 21% до 560 млрд р.

▪️Net Debt / EBITDA — 5.07. Это очень высокая долговая нагрузка.

ℹ️ Ситуация стала заметно хуже. СК сокращается, показатель долговой нагрузки увеличился несмотря на фактическое снижение, но из-за падения СК долговая нагрузка наоборот стала больше.

💰 Выручка, прибыль

▪️Выручка за 1П2025ТТМ упала на 21%, а в 2024 росла на 22%

▪️Прибыль за 1П2025ТТМ упала на 87% до 11.4 млрд р.

▪️Свободный денежный поток за 1П2025ТТМ вырос на 117% до 16.47 млрд р.

🔮 Будущее, оценки

▪️ 21 января АКБФ Инвестиции — 67.66 р.

🤵‍♂️ Основные акционеры

56.9% — En+

25.5% — SUAL Partners

🆚 Сравнение с конкурентами

Входит в 5-ку по капитализации компаний в секторе металлургии. По P/E компания сильно дороже сектора после падения прибыли, а по P/B и P/S оценены в среднем по сектору. Из-за падения прибыльности по метрикам рентабельности компания выглядит хуже сектора. По росту выручки за 5 лет лучше сектора.

🤑 Дивиденды

Не платят с 2022 года

📈 Технический анализ

На графике отобразил как на мой взгляд будет двигаться цена. Думаю, что в скором времени будет коррекция, на дневном ТФ все говорит об этом. Цена движется в рамках нисходящего канала, который на мой взгляд в конечном счете будет пробит вверх, когда начнется налаживаться экономика и/или на геополитическом позитиве.

🧠 Выводы

По итогу 1П2025 ситуация в компании стала явно хуже, но многие прогнозируют повышенный спрос на 2026 год. Алюминий на максимуме с 2022 года, но пойдет ли он в коррекцию или продолжит расти — большой вопрос. Металлы все на прошлой неделе сильно скорректировались, надо следить за ценами на металлы, алюминий в частности для РУСАЛа. В целом у меня мнение такое же, как по большинству компаний России — восстановление к концу 2026 экономики или началу 2027 приведет к росту фондового рынка, включая РУСАЛ. Если будут какие-то внешние драйверы роста будет замечательно, а не будет — то вместе со всем рынком.

🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

📊 FinanceMarker — источник визуальных данных

Как вам разбор и вывод?

👍 - согласен

👎 - не согласен

🤔 - все равно, без разницы

📞 Навигация по каналам

▪️Акции ▪️Облигации

▪️Новости ▪️Клуб