Свежий опрос аналитиков Bloomberg показывает консенсус на уровне 1,5% роста ВВП РФ. Это отличная информация для экономистов и ЦБ, учитывая, что первый квартал ВВП уходил в отрицательную зону. Очевидно, что такая ситуация не может не радовать ЦБ, потому что официальной рецессии как бы не случилось. Тем не менее, по-нашему мнению, экономика продолжает балансировать на грани.
Здесь стоит обратить внимание на то, что импульс в основном задается государственными расходами в первую очередь в сфере ВПК. При этом спрос и кредитная активность сейчас скорее подавлены, что приводит к дальнейшему замедлению экономики. Действия ЦБ по снижению ключевой ставки очевидно выглядят необходимыми и, по нашему мнению, должны идти как минимум темпами предыдущего снижения, так как 18 % по-прежнему очень много.
Однако не стоит сбрасывать со счетов и фактор геополитики. Если переговоры в Аляске создадут импульс деэскалации и послабления санкционного давления, это будет очевидный экономический позитив, что может придать новое дыхание российской экономике. Напротив, провал в геополитической арене приведет к ужесточению санкций (в риске в первую очередь энергетический сектор) и давлению на рубль.
Тем не менее мы согласны с мнением экономистов агентства, прогнозирующих продолжение снижения ключевой ставки к концу 2026 года до уровня 11%.
Что позволяет инвесторам прогнозировать лучшие вложения в активы:
- ОФЗ: стратегия в фиксации текущих еще привлекательных доходностей в средних и длинных выпусках в ожидании дальнейшего снижения ключевой ставки.
Корпоративные облигации: фиксировать высокие доходности в облигациях с постоянным купоном на максимально длительный срок.
- Краудлендинг: выбирать проекты с защитой капитала и/или залогом с высоким уровнем доходности.
- Валюта: использовать крепкий рубль для входа в валютные инструменты (замещающие облигации, наличная валюта).
В любом случае, выбирая инвестиционные инструменты, стоит отталкиваться от собственных целей, риск-профиля и инвестиционного горизонта, тогда и инвестиционные решения будут радовать вас приятной доходностью без сюрпризов.
