📃 ПАО «Территориальная генерирующая компания №14»: $TGKN
Отчёт за 1 квартал 2026 года. Никаких МСФО, только родная РСБУ.
💼 Ключевые моменты
🔹Выручка: 8 029 300 тыс. руб. в 1 квартале 2026 г. (против 6 721 330 тыс. руб. в 1 квартале 2025 г.). Рост есть, и это уже повод для сдержанной радости.
🔹Валовая прибыль: 716 914 тыс. руб. в 2026 г. (492 179 тыс. руб. в 2025 г.). Ну что ж, валовая прибыль подросла .
🔹Прибыль от продаж: совпадает с валовой прибылью 716 914 тыс. руб. в 2026 г. (492 179 тыс. руб. в 2025 г.)
🔹Прибыль до налогообложения: 627 814 тыс. руб. в 2026 г. (844 600 тыс. руб. в 2025 г.). Тут уже не до смеха - снижение почти на 25%.
🔹Чистая прибыль: 452 209 тыс. руб. в 2026 г. (588 497 тыс. руб. в 2025 г.). Увы, чистая прибыль тоже сдала позиции.
💸 Драйверы изменений
🔹Проценты к уплате: (638 468 тыс. руб.) .
🔹Прочие доходы: 384 296 тыс. руб. (в 2025 г. 832 133 тыс. руб.) — снижение почти в 2 раза. Что случилось с прочими доходами? Видимо, удача отвернулась.
🔹Прочие расходы: (247 081 тыс. руб.) - тут без сюрпризов, расходы как расходы.
🏭 Бизнес-модель
Компания занимается производством электроэнергии тепловыми электростанциями - бизнес-модель проста, как три копейки. Устойчивость структуры доходов зависит от:
🔹стабильности тарифов на электроэнергию;
🔹цен на топливо;
🔹эффективности техобслуживания.
Отраслевые риски:
🔹рост цен на топливо;
🔹ужесточение экологических норм;
🤔Преимущество компании - в масштабе и инфраструктуре. Но это двойной меч: с одной стороны, экономика масштаба работает на компанию, с другой - любые сбои в поставках топлива или техобслуживании могут стать негативом.
Риски со стороны регуляторов:
изменение тарифов — может как спасти, так и утопить компанию;
экологические требования — дополнительные расходы на модернизацию;
госрегулирование цен на топливо — может сыграть как в плюс, так и в минус.
🏔 Итог
Фундаментальная привлекательность: средняя. С одной стороны, рост выручки радует, с другой - снижение чистой прибыли и рост себестоимости вызывают вопросы.😉
💡Техническая картина
Локальный тренд - нисходящий (day). Стохастик в районе зоны перепроданности. ADX говорит о нисходящем тренде (почти флэт). При закрытии выше 0.0056 возможен сценарий разворота (в лонг ). При смене тренда вероятен поход до 0.0061 . При закрытии ниже 0,00527 - далее 52W лоям
