Сегодня на Мосбирже случилось то, чего рынок не видел уже давно — индекс за считанные минуты рванул вверх примерно на 5% от внутридневного минимума
🏦 Совпадение по времени слишком красивое, чтобы быть случайным. Скачок пришёлся ровно на момент, когда вышла новость, что ЦБ аннулировал депозитарную лицензию у «Алор+» — компании, которая работает под вывеской «Алор брокер»
Само решение регулятор принял 25 июня, а объявил о нём 26-го. Причина — нарушения антисанкционного регулирования, и формулировки тут жёсткие. Регулятор прямо назвал, какие именно нормы нарушались:
— указы президента №95 (о временном порядке исполнения обязательств перед иностранными кредиторами)
— №138 (о мерах, связанных с обращением ценных бумаг)
— №840 (о временном порядке учёта части бумаг)
‼️ По версии ЦБ, депозитарий долгое время проводил операции в обход этих указов. И отдельно — нашли факты внесения записей задним числом в депозитарном учёте
Сам брокер на сайте успокоил клиентов: активы в безопасности, решение по выходу из ситуации предложат до конца дня. И — что важно для понимания скачка — попросил клиентов по возможности закрыть маржинальные позиции
Логично было бы ждать обратного: у брокера отзывают лицензию — клиенты нервничают, начинаются распродажи. Но индекс полетел вверх. Объяснений тут несколько, и они не взаимоисключающие 👇
❌ 1) Принудительное закрытие плечей. Когда у брокера проблемы, а клиентам прямым текстом говорят сворачивать плечи, начинается закрытие коротких позиций. А закрытие шорта — это покупка. Много шортов закрывается одновременно — котировки толкает вверх
Механика простая и рабочая, но проблема в масштабе. «Алор» — не гигант рынка, и одного его клиентского пула физически мало, чтобы сдвинуть весь индекс на 4%. Так что это часть картины, но не вся
⛔️ 2) Перекрытие канала. Всю неделю рынок валился — в среду индекс терял больше 4%, и многие ликвидные бумаги добили до уровней февраля 2022 года
По рынку ходили слухи, что давит на рынок не паника физлиц, а продажи заблокированных активов. Тех самых бумаг, что застряли «за периметром» и которые по закону нельзя просто так сливать в российский контур мимо счетов типа «С»
И тут пазл складывается. ЦБ снимает лицензию именно за нарушение указов, которые регулируют этот самый периметр и порядок операций с такими бумагами. Если через депозитарий шёл поток «серых» продаж, и регулятор его обрубил — значит, с рынка убрали крупного продавца. Нет продавца — нет давления — цена отскакивает
ЦБ напрямую не говорил, что именно «Алор» был каналом для слива заблокированных бумаг. Но она объясняет масштаб движения куда лучше, чем один только откуп шортов
📊 3) Технический отскок. Рынок неделю падал почти отвесно. К пятнице инвесторы просто закрывали короткие позиции, фиксируя прибыль. Новость про «Алор» стала спусковым крючком и поводом, но сам отскок технически точно назрел
После такого падения резкий вынос вверх — обычное дело, и он совершенно не обязан перерастать в разворот
📍 Так разворот или нет?
Разворот — это смена тренда, подкреплённая фундаментом: ставка, геополитика, прибыли компаний, приток денег. Ничего из этого за полчаса не поменялось. Поменялась расстановка сил в стакане — возможно, ушёл один навязчивый продавец. Это может дать рынку передышку и даже неплохой технический отскок, но это другое
Чтобы говорить о развороте всерьёз, нужно увидеть, удержит ли индекс набранное на следующих сессиях, или весь скачок сольют так же быстро, как он случился
То, что мы увидели сегодня, — это, скорее всего, коктейль из трёх ингредиентов: техническое закрытие шортов, вероятное перекрытие канала «серых» продаж заблокированных бумаг и банальный отскок после жёсткой недели. Каждый из них по отдельности слабоват, а вместе они дают тот самый резкий вынос на 5% ⬆️
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Полезная информация — 👍
📱 Переходите в приложение БАЗАР
