Регулятору сегодня уже не так важно привести человека на биржу и стимулировать самостоятельную торговлю.
Нынешняя задача регулятора — превратить деньги населения в длинный и предсказуемый источник капитала через ПИФы, НПФ, ПДС и ИИС-3.
Отсюда складывается единая линия констатации — самостоятельный инвестор эмоционален, профессиональный управляющий должен давать более устойчивый результат, налоговые льготы предоставляются в обмен на длительную фиксацию денег, НПФ и управляющие компании должны стать основными посредниками между накоплениями населения и экономикой.
Но вот только сразу же возникает вопрос — почему инвестор должен доверить рынку деньги на пять–десять лет? Регулятор предлагает длинный горизонт как средство от волатильности, тогда как значительная часть недоверия вызвана не волатильностью, а внешними шоками.
Не сходится аргументация там, где озвучивается среди причин потеря заблокированных активов, закрытие позиций с плечом, отсутствие иностранных инвесторов и рост долговых проблем компаний, а затем ответственность смещается на инвестора, который якобы недостаточно хорошо анализировал экономику.
Но тогда чему удивляются в ЦБ тому, что около 330 тысяч пенсионеров и предпенсионеров использовали ПДС как краткосрочный продукт и вывели примерно 10 млрд руб. после получения господдержки.
Ибо, информационное неравенство подменяется различием в уровне финансовой грамотности, а надежда на то, что долгосрочная заинтересованность брокера и персонализация с помощью ИИ победят мисселлинг, выглядит слишком оптимистично.
Поэтому и кризис доверия никто не отменял.
Тогда может быть и не пришлось бы регулятору на законодательном уровне пытаться сохранить господдержку в ПДС только после пяти лет участия и минимальный срок ИИС-3 вытягивать за пять лет.
#Россия #ЦБ #финансы #инвесторы #инвестиции