🔹 Операционные доходы за 6М 2025 составили 60,6 млрд руб., что ниже уровня прошлого года (70,8 млрд руб.) на ~14%.
🔹 Чистая прибыль сократилась ещё сильнее - до 27,9 млрд руб. против 38,8 млрд руб. годом ранее (–28%).
🔹 Прибыль на акцию упала с 17,18 руб. до 12,32 руб..
📉 Основные причины снижения прибыли:
1. Высокая ключевая ставка ЦБ РФ (18%) теоретически должна увеличивать процентные доходы биржи. Но на практике активность участников на фондовом и долговом рынках снижается: меньше торгов в облигациях, меньше размещений и сделок.
2. Снижение комиссионных доходов:
- Комиссионные доходы за 6М 2025 - 36,3 млрд руб., почти без роста относительно прошлого года (30,1 млрд руб.), но не компенсировали падение процентных доходов.
3. Снижение процентных доходов:
- По сравнению с 2024 г. процентные доходы упали почти вдвое (29,6 млрд руб. против 49 млрд руб.), так как рынок держит избыточную ликвидность в банках, а не в инструментах Мосбиржи.
⚖️ Итог:
Даже при высокой ставке биржа зарабатывает меньше. Причина в том, что участники снижают активность: меньше кредитных и инвестиционных операций, а компании отложили размещения из-за дороговизны капитала.
📌 Вывод:
Мосбиржа остаётся ключевой площадкой российского рынка, но её бизнес напрямую зависит от активности участников. Пока ставка остаётся высокой, мы видим сжатие оборотов и снижение прибыли.