📊 Яндекс: а есть ли жизнь после сделки? продолжение
Что произошло
Яндекс разделился. Всё, что мы знали раньше, — больше не работает. Теперь это чисто российская история: поиск, реклама, такси, доставка и финтех. Никаких зарубежных активов и международных амбиций. Может, и к лучшему.
Где деньги?
Поиск и реклама — единственный сегмент, который реально зарабатывает. Всё остальное — пока красивая обёртка.
Такси — обороты огромные, маржа смешная. Водители недовольны, тарифы растут, а прибыль нет.
E-commerce — вечная гонка с Ozon и Wildberries. Обороты миллиардные, прибыль — ноль. Это война на истощение.
Финтех — самый перспективный, но при нынешней ставке 18% и ужесточении регулирования зарабатывать сложно. Рост есть, а что будет дальше — вопрос.
Цифры
Выручка растёт на 30-40% в год. Красиво, но давайте честно: чистая прибыль скачет так, что прогнозировать её невозможно. Компания всё ещё инвестирует кучу денег в убыточные сегменты. Это плата за «рост».
Что я думаю про акции
Яндекс — это уже не «ракета». Это большой, неповоротливый холдинг, который пытается зарабатывать на всём сразу. Получается пока через раз.
Покупать ли акции? Только если верите в то, что:
e-commerce наконец выйдет в плюс
финтех не убьёт высокая ставка
рекламный рынок продолжит расти
Если сойдётся хотя бы два пункта из трёх — будет неплохо. Но ждать удвоения за год точно не стоит.
Мой вывод: Яндекс — это качественный актив, но по завышенным ожиданиям. Интересен на сильных просадках, а не на хаях. Покупать «на вере» — плохая идея.
А вы что думаете: Яндекс — это ещё топчик или уже переоценённый гигант?