🐹Так, теперь разбираемся с облигациями с фиксированным купоном и так называемым флоутером. Такой вопрос тоже был в чате. 🥜Есть два золотых правила если работаете с облигациями в дистанцию, а не используете их, как средство локальной передержки. Первое правило. Бумаги с фиксированным купоном тарим в моменты пика ключевой ставки, в моменты начала цикла снижения ключевой ставки. Почему? Потому что вы фиксируете максимальную купонную доходность, которую рынок мог дать в текущих условиях на годы вперёд и что особенно важно у вас есть опцион на рост тела бумаги и это уже реализуется прямо сейчас! Если в такие периоды брать флоутер, то в краткосроке вы будете иметь купонную доходность выше, но буквально через несколько снижений КС, а как правило этот процесс не особо продолжительный, то ваша купонная доходность быстро улетучится. И тут нет опциона на рост тела. И вы достаточно быстро попадёте в ловушку, когда уже ни фиксов с хорошей доходностью не будет и у ваша доходность флоутера будет посредственной. 🥜Второе правило. Флоутеры надо покупать в период низких ставок, в периоды дна по ставкам. Почему? Потому что впереди по сути один путь, цикл повышения ставок. Ваш флоутер в этой ситуации будет расти в размере купона и брать их и держать можно до кульминации по ключевой ставке. А дальше перекладка в фиксы! И всё заново! Если в периоды низких ставок вы будете брать фиксы, то при росте ключевой ставки тело вашей облигации будет снижаться и снижаться, а низкая доходность у вас зафиксирована и с этим ничего поделать будет нельзя! Не, ну если конечно торговать облигациями с целью резать лосей не по причине дефолта или корпсобытий, то можно и так делать, но таким образом заработать не получиться))). 😉Видите, всё просто, всё логично, ничего сложного. Просто надо чутка включить голову, чутка покумекать, чутка посчитать и всё будет хорошо!)
0 / 2000
Ваш комментарий