Рынок болезненно воспринял планы ВТБ $VTBR провести допэмиссию объемом до 547,5 млрд руб. На фоне новости акции банка за день теряли почти 8%.
СОЛИД Менеджмент: проблема не столько в самом партнерстве ВТБ с RWB (Wildberries), сколько в истории постоянного размытия капитала банка. Инвесторы помнят народное IPO 2007 года, докапитализацию 2009 года, последующие SPO и размещения последних лет.
На бумаге всё выглядит красиво: партнерство с RWB/Wildberries, доступ к десяткам миллионов клиентов, рост комиссий, big data и будущая финансовая экосистема
➡️Но рынок смотрит не на презентации, а на цену вопроса.
В СОЛИД Менеджмент считают, что дальнейшая динамика акций будет зависеть от раскрытия деталей сделки с RWB и оценки приобретаемых активов. Если банк сможет доказать, что партнерство приведет к росту клиентской базы и комиссионных доходов, нынешняя реакция рынка может оказаться чрезмерной.
Подробный аналитический разбор: в канале и на сайте
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
