#Стратегия #Образовательный_блок #Облигации
Часть 10. Индикаторы денежного рынка: RUSFAR и RUONIA
Друзья, чтобы понимать, куда движется доходность облигаций, важно следить не только за ключевой ставкой ЦБ, но и за ставками денежного рынка — тем, по какой цене банки дают друг другу деньги «на коротких дистанциях».
Для частного инвестора эти ставки — хороший индикатор ожиданий рынка и текущей ликвидности. И тут есть два главных ориентира — RUONIA и RUSFAR.
📌 RUONIA — Ruble Overnight Index Average
RUONIA — это средневзвешенная ставка по межбанковским кредитам «овернайт» (на 1 день) без залога. Проще говоря, она показывает, сколько банки платят друг другу за возможность занять деньги на сутки.
🔹 RUONIA — это реальная ставка рынка, а не просто ориентир от ЦБ.
🔹 Она отражает спрос и предложение ликвидности в банковской системе.
🔹 Рассчитывается ежедневно по фактическим сделкам между крупнейшими банками.
Эту ставку использует Банк России для оценки эффективности денежно-кредитной политики. Кроме того, RUONIA является базой для расчёта процентных деривативов и некоторых облигаций с плавающей доходностью.
📌 RUSFAR — Russian Secured Funding Average Rate
RUSFAR — более современный и активно развивающийся индикатор. Он рассчитывается Московской биржей с 2019 года и показывает стоимость обеспеченных денег — то есть сделок РЕПО с Центральным контрагентом.
📊 Особенности RUSFAR:
🔹 отражает стоимость заимствований под залог (в отличие от необеспеченной RUONIA),
🔹 рассчитывается не только на 1 день, но и на 1 неделю, 2 недели, 1 месяц и 3 месяца,
🔹 участвуют около 20 маркетмейкеров — крупнейшие банки и брокеры.
RUSFAR уже стал эталонной ставкой для фондов денежного рынка и облигационных портфелей с минимальным риском.
📈 Почему это важно инвестору
RUONIA и RUSFAR — это барометры денежного рынка. Они показывают, какова реальная цена денег в экономике сегодня, а значит — помогают:
🔹 понимать, куда может двигаться ключевая ставка ЦБ,
🔹 оценивать справедливую доходность краткосрочных облигаций,
🔹 прогнозировать настроение участников рынка перед заседанием регулятора.
Главное преимущество — эти ставки обновляются ежедневно, в отличие от ключевой, которая фиксируется раз в несколько недель.
💬 Для частного инвестора RUONIA и RUSFAR — это ориентиры ликвидности и ожиданий рынка. Если они растут — рынок закладывает ужесточение политики ЦБ. Если снижаются — ждёт смягчения и возможного снижения ставок.
👀 Наблюдая за ними, можно точнее понимать, почему движутся цены облигаций и как рынок видит ближайшее будущее экономики.