Френдшоринг: куда на самом деле перетекают глобальные инвестиции
Лид: Глобализация не умерла — она мутировала. На смену офшорингу пришёл «френдшоринг»: производства переносят не туда, где дешевле, а туда, где политически безопаснее.
Что говорят цифры
По данным UNCTAD, глобальный поток прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в 2023 году составил $1,3 трлн — на 2% меньше, чем годом ранее. Но распределение меняется.
— Мексика: в 2023 году привлекла $36,1 млрд ПИИ. Страна стала ключевым хабом для производств, ориентированных на рынок США.
— **Вьетнам:** фактическое освоение ПИИ в 2023 году — $23,2 млрд, исторический максимум. Основные сферы — электроника, текстиль, автомобилестроение.
— Индия: в финансовом году 2023/24 приток ПИИ составил около $70,9 млрд. Производственный сектор получил $16,3 млрд — рост на 14% год к году.
Логика проста: США сокращают зависимость от Китая. Доля Китая в американском импорте снизилась с 22% в 2017 году до ~14% в 2023-м. Освободившееся место занимают «дружественные» юрисдикции.
Куда текут сырьевые деньги
В медь, литий, уран и редкоземельные металлы. Воссоздание цепочек поставок требует огромных ресурсов: капзатраты в горнодобыче долго были на минимумах, а теперь начинается многолетний инвестиционный цикл. По оценке IEA, для достижения климатических целей к 2040 году потребуется в 1,5–2 раза больше меди и лития, чем добывается сейчас.
Как страны продают себя
Государства конкурируют за капитал, как стартапы за раунд:
• Индия предлагает схемы PLI (Production Linked Incentive) в 14 секторах — от электроники до фармы.
• Вьетнам даёт налоговые каникулы и льготные ставки, а после введения глобального минимального налога перестраивает систему через субсидии на R&D.
• Мексика — ускоренная амортизация и вычеты на обучение персонала.
Что это значит для вас
При оценке глобальных сырьевых и промышленных компаний стоит обратить внимание на их экспозицию к странам «Глобального Юга». Рост формируется не в традиционных хабах, а там, где строят новые фабрики и добывают медь для электросетей. Это не гарантия доходности, но точка, которую многие инвесторы пока недооценивают.
(Контраргумент: значительная часть ПИИ в Мексике — реинвестирование прибыли уже работающих компаний, а не приход новых игроков. Это скорее расширение, чем «новая волна».)
А вы следите за экспозицией своих портфелей к «Глобальному Югу»? Делитесь в комментариях 👇
#Finbazar_тренды #макроэкономика #френдшоринг #глобальные_рынки