Российский союз промышленников и предпринимателей опубликовал свежий мониторинг делового климата. Если коротко — бизнесу стало тяжелее не из-за санкций, а из-за денег внутри системы.
Разбираем по порядку.
⸻
🧾 1. Неплатежи контрагентов — проблема №1
Главный риск для бизнеса в 2025 году — компании не платят друг другу.
Во второй половине года о проблеме заявляли:
• III квартал — 39% компаний
• IV квартал — 42%
Для сравнения:
в первой половине года — около 26–27%, а в 2024 — максимум 36%.
⚠️ Важно: неплатежи затрагивают даже контрагентов госкомпаний.
Это тревожный сигнал: цепочки расчетов дают сбои не на периферии, а в ядре экономики.
Для инвестора:
• растёт риск кассовых разрывов
• увеличивается вероятность допэмиссий, реструктуризаций и задержек дивидендов
• особенно у компаний с длинной дебиторкой
⸻
📦 2. Снижение спроса — неожиданно высокая проблема
На втором месте — падение спроса на товары и услуги:
• 30–38% компаний в 2025 году
• против 12–19% в 2024
Это говорит о том, что:
• бизнес сталкивается не только с издержками
• но и с охлаждением внутреннего рынка
Для инвестора:
слабый спрос = давление на выручку и маржу, особенно:
• в потребительском секторе
• у компаний без ценовой силы
⸻
💸 3. Нехватка оборотных средств
26–33% компаний жалуются на дефицит оборотки.
Причина — классическая:
• деньги «застревают» в расчетах
• рост себестоимости
• ограниченный доступ к быстрому финансированию
⸻
🏦 4. Кредиты: стало чуть легче, но не хорошо
Недоступность заемных средств:
• пик — I–II кварталы (до 32%)
• III–IV кварталы — 16–19%
Причина снижения напряжённости — начало цикла снижения ключевой ставки, но:
• кредиты всё ещё дорогие
• банки осторожны
• требования к заёмщикам высокие
⸻
🧮 5. Налоги — впервые не главный раздражитель
Даже несмотря на рост налога на прибыль:
• лишь 14–17% компаний называли это серьёзной проблемой
Это нетипично и важно:
бизнес сейчас больше волнуют деньги и спрос, а не фискальная нагрузка.
⸻
🌍 Что удивительно: санкции ушли на второй план
В 2025 году реже упоминались:
• валютная нестабильность
• сложности с внешними платежами
• рост цен на импорт
• пересмотр контрактов
📌 Экономика адаптировалась, но внутренние дисбалансы стали заметнее.
⸻
💡 Выводы для инвестора
🔹 Основные риски — не внешние, а внутренние
🔹 Сильнее всего уязвимы компании:
• с высокой дебиторской задолженностью
• с низкой маржой
• зависимые от спроса и кредитов
🔹 Более устойчиво выглядят бизнесы:
• с предоплатами
• с сильным денежным потоком
• с возможностью перекладывать издержки на потребителя
📈 В такие периоды выигрывает не «рост», а устойчивость.
⸻
❓ Как ты сейчас смотришь на российские акции: через призму роста или выживаемости бизнеса?
Спасибо каждому, кто дочитал пост до конца, каждый мой пост - большая работа, буду рад, если в качестве благодарности вы подпишитесь и поставите реакции 🫂❤️
