Через что проходят все: вчерашние герои сегодня могут разочаровать, а вчерашние аутсайдеры — стать лидерами. Мир меняется, компании меняются, и мы меняемся вместе с ними.
Я всё ещё по-прежнему верю, что наш отечественный КамАЗ снова о себе даст знать новыми рекордами, как и прежде.
КамАЗ сейчас переживает, пожалуй, самый тяжёлый период в своей новейшей истории. И это подтверждается цифрами.
Что происходит с компанией:
Чистый убыток за 2025 год составил рекордные 37–43 млрд рублей (по разным данным). Это в 11 раз хуже, чем в 2024 году.
В первом квартале 2026 года убыток сохраняется — около 9,2 млрд рублей .
Выручка падает — на 14,7% за первый квартал.
Долговая нагрузка растёт: долгосрочная задолженность превысила 174 млрд рублей.
Дивидендов нет и в обозримом будущем не предвидится.
Генеральный директор Сергей Когогин не ждёт прибыли по итогам 2026 года, надеясь хотя бы «выйти в ноль».
Есть ли хоть один светлый лучик?
Есть, и он подтверждает верность вашего прошлого выбора. Валовая прибыль (разница между выручкой и прямыми затратами) в первом квартале 2026 года выросла в 7 раз по сравнению с прошлым годом — до 1,4 млрд рублей.
Драйвером стало расширение продаж нового модельного ряда К5. Доля этих высокомаржинальных автомобилей выросла с 9% до 13% .
То есть компания делает правильные шаги — запускает новые продукты, оптимизирует процессы. Но макроэкономический фон (высокие ставки, падение спроса на тяжёлую технику) пока сильнее.
Что это значит для инвестора?
КамАЗ сегодня — история на грани фола. Это не «акция для папки «Надёжные»». Это:
Спекулятивный актив для тех, кто верит в разворот.
Инструмент с высоким риском и, возможно, высоким потенциалом (но не в 2026 году).
Бумага, которую можно рассматривать только при длительном горизонте (3–5 лет) и только в рамках агрессивной части портфеля.
Большинство аналитиков сегодня не рекомендуют КамАЗ для консервативных портфелей.