День получился насыщенным. Минфин снова выходит на аукционы, агрохолдинг показал, как выручать миллиарды на молоке, медицина без боя забрала свои деньги с рынка, а ВЭБ принёс на стол совсем экзотический инструмент.
Если коротко: рынок продолжает раздавать варианты под любую стратегию, главное не растеряться.
📌 Минфин идет в длинную
Завтра, 29 апреля, ведомство проведет аукционы по ОФЗ 26218 (погашение в 2031 году) и 26238 (аж 2041 год). Объемы в пределах остатков, доступных для размещения.
На что влияет:
Особого давления на котировки из-за малых объемов не ждем, но сам факт регулярных выходов на дальний конец кривой говорит о том, что государству нужно занимать надолго, даже при текущих ставках. Для инвесторов это очередная точка проверки спроса на долгосрок.
📌 ЭкоНива: коровы пасутся, долги платятся
Группа выпустила отчет по МСФО за 2025 год. Выручка выросла на 14% (до 103 млрд руб.), EBITDA на 27% (до 30,9 млрд). При этом чистая прибыль упала на 34% из-за роста расходов на обслуживание кредитов.
Суть:
Операционно бизнес растет отлично, но высокая ставка подъедает прибыль.
На что влияет:
Главный позитив для нас - соотношение ЧД/EBITDA снизилось до 2,9х против 3,7х годом ранее. Долговая нагрузка падает, а значит, надежность их облигаций для нас как для кредиторов растет. Хороший пример того, как крепкий бизнес переваривает дорогие деньги.
📌 Медскан закрыл сбор
Компания полностью разместила 2 летний выпуск серии 001Р-02 на 3,5 млрд руб. Купон зафиксировали на уровне 15,35% годовых с ежемесячными выплатами.
Суть:
Очередной "фикс" в копилку рынка от компании из сектора медицины (под крылом Росатома).
На что влияет:
Доходность к погашению в районе 16,48% выглядит адекватно для рейтинга А, но без особого апсайда. Рынок сейчас такой: за надежность приходится платить отсутствием сверхдоходности.
📌 ВЭБ .РФ и "индексные" новинки
13 мая ВЭБ начнет собирать заявки на облигации нового типа серии ПБО-002Р-58. Фишка в том, что номинал будет индексироваться на величину прироста индекса RUONIA, плюс будет небольшой купон (ориентир до 2%). Срок чуть больше 3 лет.
Суть:
Инструмент-защита от процентного риска, но в непривычной обертке.
На что влияет:
Это такая эволюция защитных бумаг. Если RUONIA растет - растет и тело облигации. По сути, попытка сделать инструмент с фиксированной реальной доходностью выше денежного рынка. Посмотрим на финальный купон, может выйти интересная альтернатива классическим флоатерам.
ℹ️ В общем, жизнь кипит: кто-то снижает долг, кто-то придумывает новые способы его набрать. Вариантов, куда пристроить деньги, становится все больше, главное не забывать про диверсификацию.
👁 Как вам такие новости? Готовы пробовать новые "индексные" штуки от ВЭБа или старые добрые флоатеры роднее?