Еще марте 2025 года, когда Индекс был выше 3000п, я писал о том, что рынок явно заложил мир и ставку ЦБ к концу года ниже 15%, но траектория снижения ставки не оправдала ожиданий инвесторов и геополитика тоже внесла свои коррективы, поэтому рынок весь год падал.
👆 Если в пятницу ЦБ снизит ставку сразу на 1,5%, то на рынок еще может вернуться какой-то оптимизм, тем более предпосылки есть. Более того и по геополитике тоже появился свет в конце тоннеля.
📊 В экономике и бюджете есть дыры, которые латают повышениями налогов, но при текущей ставке бизнес (особенно малый и средний) продолжает умирать, это невооруженным взглядом видно по росту дефолтов на рынке облигаций, проблемам с кредитными портфелями у некоторых крупных банков и по аналитике рынка труда. У экспортеров тоже есть проблемы, рубль крепкий и Urals торгуется по $50 (это почти лои 2023 года).
👉 Экономику уже охладили достаточно, так что так что резкий шаг ЦБ возможен. А вот ставка ниже 15% до конца СВО - под большим вопросом, но это уже будет иметь значение после заседания ЦБ.
👉 Бонусом для рынка акций может стать рост валюты, Здесь весь фундаментал за рост, так как бюджет в глубоком дефиците и его нужно наполнять, а налоги и так для всех уже прилично подняли.
👉 Мирное соглашение в этом году - вполне возможно. Шансы на это есть. Уже многие лица косвенно подтвердили, что сейчас весь вопрос в оставшейся под контролем Украины территорией Донбасса, а Украина уже не исключает возможности их оставить при каких-то там условиях. В общем, 28 пунктов мирного плана вполне похожи на реальный рабочий вариант (об этом уже писал ранее).
Вывод:
Шансы на ралли в ближайшее время высокие, если оно будет, то далеко не во всех бумагах и по фундаменталу выше 3300п движения не жду (даже при ставке 15% + мир). Дальше будем смотреть на ситуацию с нефтью, валютой и т.д.
В моменте я подгрузился на 2/3 портфеля РФ в акции и почти весь кэш в валютных бондах.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией